银行校园招聘考试金融部分基础知识讲义和总结(21)

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的有效调剂，有利于促进国际贸易的发展和平衡各国的国际收支。 其次，表现为金融市场一体化。主要是指世界各金融市场 24 小时不问断地进行交易， 使世界金融市场连为一体。 再次， 还表现为金融市场资产价格与收益的一体化。 虽然各国经济发展水平和通货膨胀 率高低各不相同，税率各异，利率的水平因而也不可能完全相同，然而，当某国国内金融市 场利率较高时将发生国际资本的流入； 反之则流出， 从而各国金融市场的利率水平变动趋势 逐渐变得一致。 2、放大效应 主要是指资金在国际间流动时往往可通过特定机制对一国乃至全球经济发挥远远超过 其实力的影响。 具体表现为杠杆效应和羊群效应。 杠杆效应是指一定数量的国际资本可以控 制

的名义数额远远超过其自身的金融交易， 绝大多数衍生工具的交易都具有杠杆效应， 借助 衍生工具， 可以对衍生市场上的价格进而对一国与全球经济发挥影响。 羊群效应是指交易者 的心理预期往往决定其交易行为， 因而在投机气氛比较浓厚或市场不确定性比较大的短期国 际资金流动中，人们并不是根据自己的真实意见做出决策，而是揣摩别人的心理进行交易。 即“一人带头，大家跟风”的羊群效应；羊群效应的发现给那些机构投资者利用网际资金流 动提供了便利， 他们故意将某一有利于自己的信息广为宣传， 有意识地诱发市场恐慌情绪与 从众心理，来实现有限资金无法达到的效果。 3、冲击效应 (1)对经济主权的冲击。国际资本的流动使许多同家结成了自由贸易区、关税同盟、共 同市场(经济共同体)以及经济同盟，这些经济一体化组织要求成员国让渡部分主权以成立具 有超国家权力的共同管理机构，在一定程度上冲击了当事国的国家主权。 (2)对国内金融市场的冲击。短期内外资的大量流入或流出将引起该国金融市场的资金 供求失衡，造成利率和金融资产价格的剧烈波动，进而影响到该国的经济运行。 (3)对汇率的冲击。资本的进出改变了外汇资金的供求均衡，必然引起外汇汇率的波动， 资本大量流入，本币升值；资本大量流出，外币升值，该国的国际收支状况恶化。使一国微 观经济主体(例如企业)的行为乃至于宏观经济变量都受到巨大影响。如东南亚金融危机。 四、国际金融市场在世界经济发展中的作用 国际金融市场是指国际资金按照市场规则融通的场所或运营网络， 国际金融市场的交易 对象和交易活动与国内金融市场并无本质差异， 只是交易范围和参与者往往跨越国界， 其作 用也有所不同。 1、提供国际融资渠道。国际金融市场具备间接融资和直接融资机制，将来自不同国家 的筹资者和投资者紧密联结在一起。通过提供不同期限、不同币种、不同金额、不同利率、 不同融资主体的金融工具，通过提供承诺、担保、代理、中介、咨询等全方位的金融服务， 既可以为筹资者提供多种多样的筹资渠道，也可以为投资者提供丰富多彩的投资手段。 2、调剂各国资金余缺。国际资金需求者在本国缺乏足够且适宜的筹资渠道的情况下， 需要到国外去寻找新的筹资渠道； 供给者在运用储蓄或闲置资金进行金融资产投资时， 又常 常遇到本国缺乏足够适宜的投资渠道的情况， 需要到国外去开辟新的投资渠道。 国际金融市 场的存在为不同国家的筹资者和投资者提供了相互满足、 彼此匹配的机制， 成为可以在全球 范围内将一国储

蓄转化为另一国投资的场所，使资金余缺双方得到最大程度的满足。 3、调节国际收支。在自有储备有限的情况下，一国获取借入储备的能力就成为其国际 清偿力水平的决定因素。来自国际金融机构和各国政府的贷款数量非常有限而且限制较多， 因此， 在国际金融市场上通过向国际性商业银行融资就成为各国特别是发展中国家提高其国 际支付能力的一个重要渠道。 有助于改善在旧的国际经济秩序下所形成的自有储备在国际间 配置不均衡的状况。