银行校园招聘考试金融部分基础知识讲义和总结(10)

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二、资本市场的功能 1、资本市场是筹集资金的重要渠道。 2、资本市场是资源合理配置的有效场所。 3、资本市场有利于企业重组。 4、促进产业结构向高级化方向发展。 三、证券发行人和证券投资人的证券选择 对于证券发行人来说， 首先要确定发行股票还是发行债券， 其次是选择发行何种股票或者何 种债券。发行人要考虑的因素主要有： 1、适用范围。凡有预期收益的经济单位都能发行债券，但股票只有股份制企业才能发行。 2、资金使用性质。发行债券所筹措的资金是借入性资金，到期必须偿还；发行股票所筹资 金则可以长期使用，无须归还。 3、资金成本。一般说来，股票的筹资成本要高于债券，原因是股票不用归还，但要向认购 人提供相对较高的收益。 4、提供的权利。发行股票要向认购人提供直接参与公司经营管理的权利；发行债券只提供 了按期索取本息的权利。 5、发售的难易程度。由于股票没有偿还期，只有转让才能收回投资；而债券无论期限长短 都要还本。 6、在流通市场不发达的情况下，股票发行比债券困难得多，不同种类的股票或债券发行的 难易程度也各不相同。 对于证券投资者来说，在选择购买何种证券时需要考虑以下因素： 1、安全性。即要根据发行人的资信程度，考察债券的偿还能力或股票收益的保障程度。 2、流动性。债券因有偿还期限，自身拥有一定程度的流动性；而股票的流动性首先依赖于 二级市场的发达程度，其次才是股票自身的质量。 3、盈利性。与债券相比，股票是一种高收益、高风险的有价证券。在股票中，普通股又比 优先股有

较高的收益和风险。在债券中，信用债券的收益高于抵押债券；长期债券的收益高 于中短期债券。 4、对未来经济态势的预测。在经济已发生或将要发生动荡时，债券因收益固定、到期偿还， 比股票更为可取。 四、证券交易的一般程序 1、开设股东账户和资金账户。 2、委托买卖。 3、竞价成交。 4、清算、交割与过户。 五、证券投资的基本面分析 证券投资的基本面分析是对经济运行周期、 宏观经济政策、 产业生命周期以及上市公司自身 状况同市场之间关系的研究。 1、宏观经济周期性运行与证券市场。证券价格的变动大体上与经济周期相一致。一般是： 经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌。 2、宏观经济政策与证券市场。货币政策的调整会直接、迅速地影响证券市场。财政政策的 调整对证券市场具有持久但较为缓慢的影响。汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格。 汇率对证券市场的影响主要体现在：汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型 企业将受益，此类公司的证券价格就会上扬。 3、企业生命周期与证券行市。—个产业经历的由产生到成长再到衰落的发展演变过程称为 产业的生命周期。初创期的产业，如信息网络业、生物制药业等的风险较大，因而其证券价