投资学简答题汇总(2)

3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。

4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。

5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule)，即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。

CAPM的附加假设条件：

6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金。

7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上的效率边界只有一条。

8、所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期。

9、所有的证券投资可以无限制的细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份。

10、买卖证券时没有税负及交易成本。

11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息。

12、不存在通货膨胀，且折现率不变。

13、投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。 上述假设表明：第一，投资者是理性的，而且严格按照马科威茨模型的规则进行多样化的投资，并将从有效边界的某处选择投资组合；第二，资本市场是完全有效的市场，没有任何磨擦阻碍投资。

9.什么是债券的久期？为什么久期在固定收入资产组合的管理中十分重要？

久期是一个简单概要的统计指标，它提供了投资组合平均有效周期的一个测度。久期之所以重要，是因为如果你想适投资组合免于利率风险，你需要知道久期；此外，久期又是表达投资组合对利率变化敏感性的一个测度指标。

10.什么是资本市场线？

资本市场线是指表有效的收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

资本市场线可表达为：

总报酬率=Q*（风险组合的期望报酬率）+（1-Q）*（无风险利率）

其中 ：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例，1-Q代表投资于无风险组合的比例

11.影响期权价值的因素主要有哪些？如果这些变量发生变化，看涨期权、看跌期权的价值如何变化？ 影响期权价值的因素主要有股票价格S、执行价格X、股票波动性σ、到期时间T、利率rf、及红利支付。

以下变量增加 看涨价值价值的变化

股票价格S 增加

执行价格X 降低

波动性σ 增加

到期时间T 增加

利率rf 增加

红利支付 降低

以下变量增加 看跌期权价值的变化

股票价格S 下降

执行价格X 上升

波动性σ 增加

到期时间T 增加

利率rf 降低

红利支付 增加