试论影响股票价格的因素(2)

同济大学 证券与市场选修论文

引言

试论影响股票价格的因素，准确地说是试论影响股票价格变动的因素。此处，我们讨论的是股票的市场价格，即指股票在二级市场上交易的价格。影响股票价格的因素有许多，在本论文中我试图将这些因素分为六大类, 即公司的经营状况、.宏观经济因素、政治因素、心理因素、证券监管部门的限制规定以及人为操纵因素。但是所有的这些因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的，供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换是引起股票价格的直接原因。在后文中我会有侧重点地结合实例分析影响股票价格的各个因素，以此来梳理影响供求关系的深层次原因。

一．公司经营状况因素

公司经营状况是在股票价格因素属于内在因素，也是与股民联系最紧密的一层关系，公司的各项政策变动以及盈利程度都与股票的价格息息相关。公司的业绩好，引发股票上涨，反之则下跌。公司的政策变动有利于公司的发展，股票也同样会涨，反之则跌。

1.1 公司的盈利率

公司业绩好坏主要表现在盈利水平的高低。盈利性常用的指标是每股收益和净资产收益率。每股税后利润的影响在影响股价因素中起着决定性作用。每股收益等于公司的净利润除以发行在外的总股数。盈利水平高，每股税后利润增加，可分配的股利就会相应的增加，从而导致股票市场价格的上涨。盈利水平低，每股税后利润就会减少，可分配的股利就会相应的减少，从而导致股票市场价格的下跌。而净资产收益率等于净利润除以净资产，也是则反映公司获利水平的高低的一项重要指标。

1.2 公司的股利政策

股利政策指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红