3.2.4 计算综合评价值

为了对风险投资项目风险的大小作一个综合比较[7]，以便选择投资项目，需要在上述评价结果的基础上确定出他们的先后排名次序，具体方法可以把评价结果用百分制表示。

设F (f1,f2, ,fj)T施百分数集。它是一个列向量。其中fj(j 1,2, ,n)表示第

~j级评价语的百分数。利用向量的乘积，计算出最终评价结果Z B F。

最终评价结果Z是一个百分数，取值范围在0~100%之间，表示对风险投资项目风险的最终评分。分值越低，说明投资风险越低；反之，投资风险越高。 5 风险投资的风险防范

在风险投资中，为了规避和降低风险，提高投资成功率，可采取以下几种防范措施：

1．精选项目，科学管理[8]

选好项目是风险投资成功的第一步。因此，任何风险投资家都十分注重项目的选择。风险投资家只有当确认他所投资的企业所生产的产品拥有广阔的市场前景，才能进行投资，以避免或减少因市场不确定的盲目投资而带来的风险。为此，要通过建立规范完备的项目评估程序，对项目进行客观评价和科学筛选，充分认识和把握项目过程中的风险因素，有效地控制、防止和降低风险，从而保障风险投资的成功运作。对项目的评估主要包括技术、市场和管理三个方面。技术是风险企业的立足点，技术性的挫折往往导致整个项目的失败，要对项目技术的先进性、成熟性、盈利可能性和实现的工艺可靠性等进行论证，避免技术风险。要对高新技术成果转化形成的产品现时与潜在的需求进行分析，控制市场风险。为防范并管理风险，要对风险创业者的管理素质、开拓能力、冒险精神等进行评价，特别是要加强对创业者履历的审核。加强对风险投资的科学管理，建立建全相应的规章制度，使风险投资规范化、制度化，这也是风险投资取得成功的重要条件。为此，要强化对风险投资的管理，正确引导投资方向，制止盲目投资，使有限的 资金发挥最大的效益。风险投资的成效如何，不仅取决于风险投资公司，也取决于风险企业。风险企业制度是否科学，管理是否完善，事关投资效益和投资风险的高低。因此，建立科学的风险企业制度，强化对风险企业的科学管理是发展风险投资，防范投资风险的重要一环。

2．组合投资，分散风险

风险投资不仅需要从多种渠道筹措充足的风险资本金，保证风险投资的有效供给，增强抗御风险的实力，更重要的是需要采取有效的风险防范措施，提高风险投资成功率。实践证明[9]，组合投资是一种行之有效的方法。即不是把风险投资全部投在一个项目、一个阶段上，而是均衡地投在风险企业发展的不同阶段上，分散在多个项目上。这样就可以把投资风险分散在各个阶段和多个企业上，只要有些成功，就可以补偿失败所造成的损失。对投入项目只投入所需资本的一部分，不承担一个项目的全部投资，可避免孤注一掷；同时可对处于不同发展阶段的风险企业进行投资，既可以在风险最大、收益最高的初创时期投资，也可以在风险