四、国债的负担与限度

（一）国债负担：

所谓国债负担，可以从四个方面来分析：

(1)认购者负担。国债发行应考虑债权人的应债能力。

(2)债务人负担（政府负担）。政府借债应考虑政府的偿债能力，量力而行。

(3)纳税人负担。不论国债资金的使用方向和使用效益如何，最终还要依赖税收来还债，成为纳税人的负担。

(4)代际负担。如果国债资金运用不善，或者仅用于弥补财政赤字，留给后人的就只是净债务，严重影响后代人的生产与生活。

（二）国债限度

1、衡量国债绝对规模有三个指标：一是国债余额，即历年累积债务的总规模；

二是当年发行的国债总额；

三是当年到期需还本付息的国债总额。

2、衡量国债相对规模有两大指标：

(1)国债负担率，又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值(GDP)的比重。这个指标着眼于国债存量，反映国家累积债务的总规模和整个国民经济对国债的承受能力，是研究控制债务问题和防止出现债务危机的重要依据。一国的GDP值越大，国债负担率越小，则国债的发行空间越大。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。

(2)债务依存度，即指当年的债务收入与财政支出的比例关系。反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行国债来实现的。

我国这一指标的计算有两种口径：

一是用当年债务收入额除以当年的全国财政支出额，即“全国财政的债务依存度”；

二是用当年债务收入额除以当年的中央财政支出，即“中央财政的债务依存度”。

国际公认的债务依存度警戒线在15%~20%之间。此外，在“以旧债还新债”机制下，还有一个用来反映政府偿债能力的指标，即当年付息额占当年中央财政经常性收入的比重。

【例题21：单选】根据国际通用的控制标准，债务依存度应控制在( )。

A．5％～6％ B．5％～8％ C．10％～15％ D．15％～20％

答案：D

五、李嘉图等价理论

李嘉图等价定理认为，在某些条件下，政府无论用债券还是税收筹资，其效果都是相同的或者等价的。

六、国债制度

国债制度是国家为了管理国债的发行、偿还和交易，调节经济活动，以法律和政策形式所确立的一系列的