光大期货-研究报告-101116(5)

每日机构研究报告-2010年11月16日

在一周库存数据公布前,汤森路透的初步调查显示,上周原油库存增加40万桶,馏分油库存减少160万桶,汽油库存减少80万桶.国际能源署(IEA)的首席经济学家称,高油价可能抑制经济复苏,油价高于每桶90美元将不符合石油输出国组织

原油： （刘月来）

(OPEC)成员国的利益. 美国商务部周一公布,美国10月零售销售较前月上升1.2%,创下七个月以来的最大增幅.但纽约联邦储备银行11月制造业指数降至2009年4月以来最低.美国经济仍然是处于不确定性中。上周CFTC的报告显示，原油期货的总持仓创出历史新高达1486195手，基金净多单达144107，也创出历史新高。因此，原油价格回调的概率大。国内燃料油期货昨日相对较强，但是只要原油走弱，燃料油会走弱的。目前市场震荡较大，防范风险为第一位。 昨日天胶期货再度大跌，国内市场现货胶价继续走低，现货市场观望情绪较浓，商家前期高价成本开始支撑现货价格，

天然橡胶：

（刘月来）

目前期货市场连续两个交易日大跌对市场心态开始产生影响，部分商家开始低报现货胶价，但是实力较为雄厚的商家并不急于出货，天胶良好的基本面并未发生改变，商家对天胶后市依然看好，泰国南部产区目前原料供应依然紧张， 天胶工厂从泰国东北部收购原料生产，但是胶水供应不足的问题难以解决，乳胶近日抗跌明显。美元指数继续反弹，近期宏观政策面偏空。因此天胶期货仍将震荡整理。

市场心态略略稳定，外盘连续两日大跌的白糖期货已经稍稍企稳，周一内盘大部分品种也在早盘跌停后略略回升。这

PTA： （董丹丹）

正是牛市价格演变的格局，急跌慢涨，投资的大方向没有改变。就PTA而言，期货仍有300多点的溢价，下游聚酯尚不稳固，成交缩量，短期内期价或将继续弱势震荡，不排除继续下跌的可能。投资者暂以观望为主，关注急跌之后的买入机会。

塑化期货继续下跌，尤其塑料再报跌停板。国内现货报价塑料11500，PVC8800。期货主力1101合约均有贴水出现。

大连塑化： （胡燕燕）

市场有抄底情结。但美元反弹背景下，商品的下跌将延续。隔夜原油在大跌后技术上应有的反弹在美元上涨的背景下，疲软收场。美元指数涨势恐还有幅度。现货报价对期货的支撑可以暂时不去理会，但PVC层面电石报价在继续上涨， 对PVC的价格下跌幅度是有影响的，并且PVC 1101还处于深度贴水状态。期货仓单塑料继续增加，PVC减少。操作上，塑料的空单可以继续持有。PVC空单建议离场。此外买PVC1101、抛塑料1101的策略有操作性。

本报告由光大期货有限公司研究所编写，以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息之精确性和完整性。光大期研究所将随时补充、修订或更新有

关信息，但未必发布。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，供投资者参考。光大期货有限公司不对投资者买卖有关期货合约而产生的盈亏承担责任。