公用事业及环保行业：多地提醒告诫转供电主体

公用事业及环保行业：多地提醒告诫转供电主体严格落实降电价政策

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行

业

研

究

东

兴证

券股

份

有

限公

司证

券研

究报

告 公用事业及环保行业：多地提醒告诫转供电主体严格落实降电价政策

投资摘要： 六部委发布的《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见（发改体改〔2020〕1566号）》再次强调，要“切实加强转供电价格监管，确保民营企业及时足额享受降价红利。”国务院已开展第七次大督查，从10月13日起，14个督查组赴北京市、河北省、黑龙江省等14个省（区、市）和新疆生产建设兵团开展实地督查。据“新华网”报道，督查组在多地抽查发现，约八成转供电主体未执行降低工商业电价5%政策，很多也未执行国家2018年“一般工商业电价平均降低10%”、2019年“一般工商业平均电价再降低10%”政策.针对这一情况，上海、浙江、青海等多地发布告知书和提醒告诫书，再次明确了转供电主体的收费标准，并要求转供电主体进行自查自纠工作，多地还设定了清退多收电费的最晚时间。 投资建议：对于电力板块，今年前三季度用电量增长不降反升，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整体业绩趋稳，但境外疫情依然严重，制造业用电能否持续企稳尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块，随着LNG 价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，本身业务具备较强的防御性，同时受益于疫情，环保企业短期将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升，中长期行业层面或有环卫作业、污水、废弃处置等方面的标准趋严，带来常态化后的市场规模提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。 市场回顾：上周电力及公用事业指数下跌1.61%，沪深300指数下跌0.49%，电力及公用事业板块跑输大盘1.12个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第16名。160家样本公司中，29家公司上涨，125家公司下跌，6家公司平盘。天翔环境、*ST 凯迪停牌。表现较为突出的个股有赣能股份、南方汇通等；表现较差的个股有聚光科技、天能重工等。上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）上涨0.88%，跑赢大盘1.37个百分点，跑赢电力及公用事业指数2.49个百分点。 风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险 行业重点公司盈利预测与评级 资料来源：wind 、东兴证券研究所

未来3-6个月行业大事: 2020-11-05 2020中国风电产业发展大会 行业基本资料 占比% 股票家数 157 3.88% 重点公司家数 - - 行业市值 22307.78亿元 2.78% 流通市值 18173.09亿元 3.09% 行业平均市盈率 17.3 / 市场平均市盈率 21.64 / 行业指数走势图 资料来源：wind 、东兴证券研究所 分析师：洪一 0755-******** hongy i@ 执业证书编号: S1480516110001 分析师：沈一凡

010-******** sheny f@

执业证书编号: S1480520090001