众筹融资、信息甄别与市场效率——基于人人贷的实证研

究

作者：岳中刚[1];周勤[2];杨小军[2]

作者机构：[1]东南大学经济管理学院、南京邮电大学经济学院,211189;[2]东南大学经济管理学院

出版物：经济学动态

年卷期：2016年第1期

摘要：本文以债权型众筹融资平台——人人贷的大样本数据为基础，以众筹平台的信息中介功能为切入点，考察众筹市场的异质化信息对投资人

参与行为的影响以及对筹资人事后违约行为的预测价值。研究表明：

众筹平台显现出一定的信息挖掘能力，筹资人的信用评级和社交网络

信息不仅是投资决策的重要参考，而且真实有效地揭示了违约风险，

可以提高市场的匹配效率；筹资人的个人信息披露存在信息噪音，但

由于众筹平台在风险揭示方面的重要作用，降低了个人信息披露对投

资决策的影响。

页码：54-62页

主题词：众筹融资;信息甄别;市场效率;众筹平台