这是更改过的正确答案

第三年以后股利的总现值=

1.752*(1 5%)P4 3

x(ARS) = =12.105（元）

15% 5%R5 g

该普通股的价值=5.523+12.105=17.628 。

4、有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期。每年计息一次，投资的必要报酬率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？ VO=1000×8%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5) =80×3.791+1000×0.621 =924.28（元） 924.28＜1080

债券的价值低于市场价格，不适合投资。

5、甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。

要求：（1）计算该股票的预期收益率； （2）计算该股票的内在价值。 答: (1) RS=Rf+B1(KM-RS)

=8%+2*(15%-8%) =22%

(2)该股票的内在价值V0 =

=

1*(1 10%)

22% 10%

DD*(1 g)

=

Rs gRs g

=9.17（元）

6、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求：（1）计算该公司流动负债年余额

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额 （3）计算该公司本年主营业务总成本

（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账