这是更改过的正确答案

则：

(120*35% 12%)(1_40%)

=24%

120 X

求得X=21.43（万元）

则自有资本为120-21.43=98.57万元

答：应安排负债为21.43万元，自有资本的筹资数额为98.57万元

6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。

答：债券资本成本=

1000 10% (1 33%)

*100%=6.84%

1000 (1 2%)

优先股成本=

500 7%

*100%=7.22%

500 (1 3%)

1000 10%

4%=14.42%

1000 (1 4%)

普通股成本=加权平均资本成本=

10001000500

x6.84%+x14.42%+x7.22% 250025002500

=2.74%+5.77%+1.44%=9.95% 答：该筹资方案的加权资本成本为9.95%

7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。 （1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元

（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%

要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。 解（1）：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点：

(EBIT 20) (1 33%)[EBIT (20 40)] (1 33%)

=

1510

求得：EBIT=140（万元）