湖北省城镇居民家庭理财模式实证分析

１０

武汉科技大学学报（社会科学版）

２００５年第２期

二、城镇家庭理财现状和分析

（一）理财工具的使用现状

目前，我国城镇居民采用的理财方式主要有１０种：储蓄、股票、保险、房地产、债券、基金、外汇、实物收藏、购买黄金和期货。居民对各理财工具的采用率见表１。

表１家庭使用的１０种理财工具一览表

豁储蓄股票保险挚债券基金髓禳襞期货

墨旦型暨！！：！竺：！！！：！丝：！！！：！！！：！！！：！！：！：：！！：！

由表１可以看出：①储蓄仍然是广大城镇居民最主要的投资方式，占７１．８％。过去很长一段时期，由于投资产品单一，选择面窄，居民只能依靠银行进行理财，加上储蓄无风险、有固定收益、且变现能力强的优点，因而一直被众多的投资者所推崇，拥有最广大的客户群。②股票成为投资者的新宠。居民家庭对这一理财工具的采用率达到４２．６％，虽然股票这种投资方式在我国推广的时间不长，却以其高收益性、强流动性、可亲自操作等特点，迅速吸引了许多投资者的注意力，成为投资增值的热点。虽然在我国股票发展初期由于　

法规不完善，投资者的投机成分居多，但是随着股票市场日渐成熟，法制监管力度的加强，股票投资将逐渐趋于理性化。③保险意识正逐渐渗入家庭。有３０．１％的城镇家庭购买了保险，保险具有双重功效，既可用于家庭保障又可进行投资增值。保险的品种多样，可根据家庭具体情况和投资意愿选择最适合自己的险种，随着近年人们风险防范意识的增强，家庭购买各类保险呈现上升趋势。④房地产迎来蓬勃发展的春天。房地产是高投入高收益的行业，既可以满足家庭居住的需求，又兼具保值增值的功效，是防止通货膨胀的良好投资工具。随着我国住房制度改革的深化发展，金融机构提供的个人住房信贷进一步完善，使房地产投资进入普通居民家庭。⑤债券长期受到投资者的青睐。我国发行的债券通常都由政府出面担保，信用级别非常高，其中，国库券是居民投资的重点，它不仅无风险，而且还免交利息税。即使在通货膨胀率很高的年份，国家除了保证固定收益之外，还会给予投资者相应于通胀率的保值贴补。但是，国库券的发行量有限，居民可选择的余地较小。⑥基金发展潜力和拓展空间极大。基金是当今世界上十分流行的一种大众投资工具，通过把众多投资者的资金集中起来交由专家进行经营和管理，能有效的提高收益和降低风险，真正达到“钱生钱”的理财效果。但基金在我国发展较晚，万方数据

尚未被大多数投资者所了解，所以，现阶段的采用率较低。⑦外汇的投资空间较窄。外汇买卖在西方国家是一种重要的投资方式，但在我国这种投资方式却刚刚起步，因而一般居民对外汇投资还比较生疏。并且我国存在较为严格的外汇管制，居民家庭的外汇交易在一些领域尚未开放，导致目前居民投资外汇的比率很低。

（二）投资策略使用现状分析

我国城镇居民家庭通常使用的投资策略有单品种投资和多品种投资。家庭使用理财工具数量分类统计见表２，现阶段使用率最高的９种理财组合见图１。

表２家庭使用的理财工具数量分类统计

塑堡三墨塑量

！

！

！

兰

！

！

采用率／％

３２．５

２４．２

１９．７

１６．６

３．８

Ｉ．３

储蓄＋股票＋保险

储蓄＋股票＋房地产储蓄＋股票＋保险＋外汇

储蓄＋房地产储蓄＋保险

储蓄＋股票

房地产股票

储蓄

图１使用比率最高的９种投资组合

由表２和图ｌ可知：①有３２．５％的家庭采用单品种投资策略。采用比率最高的为储蓄和股票，分别占１５．３％和８．３％。这种“把所有的鸡蛋都放在同一篮子里”的投资理念不能有效的降低风险和提高收益。例如，家庭把所有的资金都投入股市，虽然股票收益较高，但同时也要承受高风险，一旦碰到熊市，资金不增值反而减值，不仅会使家庭蒙受巨大的损失，甚至有可能会影响到家庭日常的生活开支；若将资金全部存进银行，虽然没有什么风险，但银行的低收益只能实现资金保值，并不能达到家庭希望的通过投资实现资金增值的目的。②大多数的家庭使用了多品种投资策略。其中约９０％的家庭采用２—４种理财工具的投资组合。这些投资组合基本上都是采用“储蓄＋其他品种”的模式，这种”将鸡蛋分别放在不同的篮子里”的投资理念，能在收益一定的前提下有效分散投资风险，如在多品种投资策略中比率最高的“储蓄＋股票”这一模式中，居民将一部分资金存进银行，用以保证家庭日常生活之需；另一部分资金则投入股市，以期获得高收益。

（三）不同背景的家庭投资重点存在显著差异背景不同的家庭会根据自身具体情况进行有重点的投资。因此，我们将家庭投资重点的调查结果与其背景资料进行了相关分析，见表３。