注册会计师讲义《财管》第九章资本预算03(2)

假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。

【提示】通常选最小公倍寿命为共同年限。【教材例9-选择调整后净现值最大的方案为优。

2】假设公司资本成本是10%

，有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；B项目的年限为3年，净现值为8324万元，内含报酬率32.67%。

项目时间0123456净现值内含报酬率

折现系数（

10%）10.90910.82640.75130.68300.62090.5645

现金流-4000013000800014000120001100015000

A现值

现金流-1780070001300012000

B现值-178006364107449016

重置B现金流-17800700013000-580070001300012000

现值-17800636410744-435847818072677414577

-40000118186612105188196683084671244119.73%

832432.67%

【提示】通过重复净现值计算共同年限法下的调整后净现值速度可以更快。

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