中国企业海外并购的风险分析(9)

海外并购

企业创造预期的价值前就丧失技术优势。

4、准备不充分和时机选择不恰当造成的被动并购风险。大多数愿意被收购的企业，事实上他们早已做出了出售的准备，而买方即并购方由于信息不对称，再加上准备不足，不能及时了解出售方的信息，很可能只是被动的接受卖方提供的信息。由于卖的很多机器设备可能保养不善，提供的财务报告也可能不实，而这些因素在短期都是不易被察觉的，给投资带来巨大的风险。企业要想尽可能的排除这些风险，就必须雇佣更多的专家去分析、消化这些风险，这样就会耗费更多的金钱和时间。而且如果一家企业具有并购的价值，那么就会存在很多的企业愿意去并购，每个企业对目标企业的并购竞争使得目标企业的价值被高估。如果一个企业没有把握好时机，在竞争高阶段去并购目标企业，那么就必须要支付较高的价格，这样会使得企业并购后的预期收益降低，甚至亏损，结果就会使得企业承受巨大的风险。

5、中介机构选择失误的风险。由于是海外并购，并购本身存在很高的复杂性，专业性要求也很高，这就要求并购方需要找到具有专业知识又能掌握充分信息的中介机构来配合。中介机构实际在并购的第一个阶段有着很大作用，然而我国的中介机构的发展良莠不齐，对海外并购的经验也不足。这就使得我国企业在海外并购是寻找一家好的中介机构的存在很大的难度，给企业带来很大的风险。

（二）.并购谈判与实施阶段的风险

1、对目标公司的定价风险。由于并购活动，并购会涉及到目标企业的负债、资产的部分或全部转移。这样一来，在并购的第二个阶段，就要对目标公司的负债以及标的物的资产进行正确的评估，评估的准确性将会给企业并购完成带来巨大的影响。然而，要想准确的评估，现实的并购活动中存在一定的困难。目标企业远在异国，由于地理距离以及信息的不对称，我国企业很难准确掌握目标企业的所有信息。这就使得在并购完成后该公司在当地的销售及盈利潜力很难进行准确的评估。又因为各种评估的体系本身就存在着误差，而企业对价值评估的方法和准则是多种多样的，这就使得对目标企业的各项评估存在很大的偏差。不同的国家的会计准则差别很大，有些目标企业为了逃税漏税而伪造财务报表，又有些财务报表本身具有存在着各种错误漏洞。目标企业可能由于某些商业机密，隐瞒损失信息，却夸大其收益信息，对很多能够影响价格的信息不做详细的披露，这样