计算机软硬件行业

业增速为29%。此外，自02年以来，软件产业发展速度始终高于电子信息行业增速，行业地位也不断提升，08年1-5月份数据表明，软件行业已经占到了电子信息行业收入的13.4%。同时，根据信息产业部公布的电子信息百强分行业毛利率情况，软件行业自03年到07年实现了巨大的跨越，成为所有细分行业中毛利率最高行业。

z 软件产业收入结构中，近几年来含金量较高的软件产品、技术服务业务占

比持续上升，尤其是技术服务业务增速最高，而系统集成业占比则持续下降。08年1-5月份，软件产品、系统集成、技术服务占比分别为56.18%、24.86%、18.96%，增长速度最快的是技术服务业务。

z 2001年以来我国软件行业外包业务收入保持了较快增长。根据易观国际

动数据，07年全年离岸外包额为146.01亿元，同比增长33.96%，高于软态件行业整体增长。08年一季度，离岸外包业务增速为25.27%，与去年跟同期持平。日本仍然是我国软件离岸外包的主要来源地，但是来自欧美地区的业务占比逐渐提高。

踪

z 用友软件是国内管理软件的市场龙头，公司耗费数年开发的基于SOA架

构的U9产品仅年初投放市场，此外公司对于原有产品U8、NC的升级产品也不断推出，公司近期公告进入SAAS运营业务领域。总体来看，上半年，公司经营情况正常，收入状况良好，但是考虑到公司持有的大量金融资产，今年一季度由于资本市场的大幅下滑，大幅影响到公司的业绩表现，我们在不考虑投资收益及公允价值变动收益影响的条件下，预计公司08年半年每股收益为0.28元。

z 公司是国内从事软件外包、各行业信息化解决方案业务的龙头企业。公司

今年初实现了对集团公司的吸收合并，这有利于增强公司的整体经营效率、降低管理中的沉默成本，加强上市公司的软件外包规模以及整体盈利能力，预计公司本期中报业绩为每股收益0.20元。

z 青岛软控是国内轮胎行业信息化制造设备供应的龙头企业，公司的产品定

位高端，部分拳头产品已经进入全球主流客户采购需求中。今年上半年，公司受益于但其客户需求增长以及消化去年未完成合同，经营业绩将实现大幅增长，预计公司半年业务每股收益为0.35元。

z 南天信息是国内长期从事金融信息建设的老牌企业之一，在金融行业IT

服务商排名中始终名列前茅。近几年，借助国内客户对于金融电子设备需

【行求的爆发增长以及对于IT外包持续增长的需求，公司实现自身的业务转业型与优化。今年上半年，受益于金融电子设备以及IT外包业务的增长，研同时受到公司出售资产收益的影响，公司业绩出现爆发增长，预计中报业究】绩每股收益为0.22元。

东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关

系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。

童胜计算机软硬件行业资深分析师

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行业评级看好中性看淡（维持）国家/地区中国/A股行业计算机软硬件