联想收购IBM资本运营分析终稿(2)

财务分析

有些许亲切感。

二、 财务影响与整合

1、影响

（1）并购IBM 付出了17. 5 亿美元的成本代价

（2）加上股票和负债联想此次收购所付出的实际成本已经达到了24. 55 亿美元

（3）本次的收购大部分通过银行贷款以及发行新股筹集资金, 使其承担了大量债务, 资产负债表也因此而恶化

（4）联想向战略投资者发行了大量的可转换优先股, 这些优先股可以赎回, 且每季都须支付现金股利

（5）联想收购IBM业务所产生的经济规模效应，可大大节省成本。

（6）2008/2009财年第二财季(2008年7 9月)联想的利润只有2330万美元，较去年同期下降了78.1%。2009年2月5日，第三财季(2008年10 12月)的业绩，净亏损9700万美元。

2、措施

（1）巴黎银行、荷兰银行为首的20 家中外资银行签订了6 亿美元的融资协议 ( 其中5 亿美元为定期贷款), 用于收购支付的现金

（2）获得了美国二大基金3. 5 亿美元的战略投资( 1. 5亿美元作为收购资金, 2 亿作为口常营运之用)

（3）获得了三个国际投资公司3. 5 亿美元的资金

三、客户影响与整合

1、影响

（1） IBM 个人电脑业务的主要客户为企业团体, 每年美国政府及其他官方组织在IBM有10亿美元的固定订单, 这笔业务约占IBM 个人电脑业务的10%, 但是, 美国政府一直实行压制中国经济的对华政策, 这将导致美国政府的PC 采购转向其他的美国供应商, 这部分的订单极有可能流失。

（2）联想收购后尽管还是IBM 和Th inkPad 的品牌, 但是一个联想管理的IBM 和ThinkPad 品牌是否还能保持原有的口碑很值得怀疑。

2、措施

（1）联想和IBM 派遣大量销售人员到各个大客户去做安抚工作、说明情况, 一起和大客户进行交流和沟通, 让新老客户真切的认识新联想, 了解新联想, 对新联想重新定义。