“铜陵精达”引入风险投资案例[1]

很不错的风投案例

案例二 “铜陵精达”引入风险投资案例

2002年8月28日，北京中关村青年科技创业投资有限公司（以下简称“中青投”）投资的铜陵精达特种电磁线股份有限公司（以下简称“铜陵精达”）在上海证券交易所成功地发行了股票，发行价9.9元，发行市盈率19.8倍，并受到市场资金的热烈追捧，超额认购2950倍，创历史新高。9月11日公司股票成功地在上海证券交易所上市，开盘价21.47元，收盘价23.18元，当日收盘涨幅高达134.145%。该公司是“中青投”投资的首批登陆国内主板市场的风险投资项目之一，是“中青投”经过长期调查、专家论证、投资决策、协议谈判等风险投资项目规范化运作后，投资并取得良好成果的案例。 1

一、公司和行业背景

本案例中项目的投资方是北京中关村青年科技创业投资有限公司。“中青投”是由北京中关村科技发展股份有限公司、中华人民共和国科学技术部火炬高技术产业开发中心、北京清华科技园发展中心等单位联合出资设立的风险投资机构。公司成立于2000年1月5日，首期注册资本为8000万元人民币，系国内首家采用"孵化器＋风险投资"的运作模式的专业风险投资机构，并与国内外众多知名金融投资机构建立了长期稳定的合作伙伴关系。

本案例中项目的融资方是铜陵精达特种电磁线股份有限公司，是经安徽省经济体制改革委员会和安徽省人民政府批准，以铜陵精达铜材（集团）有限责任公司为主发起人，经多方共同投资，于2000年7月12日正式成立的股份有限公司，注册资本4000万元。公司为国家科技部认定的2000年重点高新技术企业，国家重点技术改造项目承担单位。

二、“中青投”对“铜陵精达”的评鉴

经过“中青投”对“铜陵精达”的初步调查，“中青投”发现其优势在于：

1、管理团队成熟稳定，具有良好的专业背景和丰富的管理经验。“铜陵精达”虽为国有企业，但创业初期国家并未投入太多的资金，靠贷款起家并依赖滚存利润发展。历经数年，通过开发适销对路的产品并成功占领市场，创业小厂发展成为稳定增长的成熟企业，并历练出经验丰富的管理团队。该公司核心管理团队与核心技术联系紧密，在国有企业中更是难得。

2、产品具有较高的技术含量。“铜陵精达”的技术是公司总经理王世根率领全体科研人员经过反复研制、开发和改进后形成的公司专有技术，核心技术与产品均拥有自主知识产权，整体技术水平处于国内领先水平，部分达到国际先进水平。其产品180级聚酯亚胺漆包铜圆线、直焊性聚氨酯微细漆包铜圆线和HFC134a压缩机用漆包铜圆线等产品荣获多项奖励和荣誉称号。

3、产品性能良好。公司为国家科技部认定的2000年重点高新技术企业，国家重点技术改造项目承担单位。公司主要生产设备、检测仪器从意大利、德国、奥地利、美国、丹麦等国家引进，自动化程度高，具有当代国际先进水平。“铜陵精达”的产品具有优异的热稳定性、耐化学性能、耐冷冻剂性能及较高的机械强度和电气性能，适用于H级、C级电机、电1 感谢北京中关村科技创业投资有限公司张金柱和赵文治先生为本案例提供资料。