对钢铁企业并购重组的思考(3)

际上许多淘汰的工艺和装备在这些企业中大量存在，这就必然导致高能耗、高污染、低效率。同时，钢铁业物流过分依赖铁路，造成运力紧张。

再次，中国钢铁产业较低的集中度加剧了钢铁业的波动性。

钢铁业的波动性在钢铁行业内普遍存在。为了与上游形成市场垄断的原材料供应商和下游强大的钢材用户在力量上形成抗衡，国际钢铁行业不得不通过全球范围内的超大规模合并来建立大型钢铁集团，从而形成比较稳定的钢铁行业发展态势，减少钢铁业的波动。

以铁矿石为例，目前全球75%的铁矿石产量和贸易量都集中于世界前三家铁矿石供应商，使得铁矿石供应商的谈判砝码较重，话语权较大。相比较，我国钢铁行业的产业集中度却非常低，各钢铁企业或进口商在进口铁矿石时不考虑行业的整体利益，导致进口市场无序化，甚至国内各进口方之间相互竞价，从而消弱了在铁矿石谈判中的话语权。

同时，产业集中度低还会引起价格的大幅波动，例如2004年四五月份中国钢铁价格的大幅下跌。可以说，中国钢铁业“忽冷忽热”、“暴涨暴跌”，与产业分散有直接的关系，其最终结果是产业的整体竞争力不足，进而影响钢铁行业的健康发展。

最后，由于缺少产业准入标准致使结构调整不利，是导致市场无序竞争的政策原因。尽管我国钢铁工业在总量上是世界第一，但高端品种的生产还很欠缺。钢铁工业是能源、水、资源高消耗的行业，如不对小钢铁进行淘汰，将对我国原材料、水资源、能源、交通运输、港口造成巨大压力，降低社会经济的总体效率，导致我国未来环境压力增大，治理成本提高，钢铁工业的社会效益降低，最后使全国人民为这种无序扩张买单。

2.积极营造有利于重组的政策氛围并购重组是竞合博弈。在现实条件下，并购重组成功要靠天时、地利、人和。天时，即国家政策、经济形势、市场需求和竞争情况、产业发展趋势等；地利，即地理人文环境、开放度、区域经济布局、地方政策、各种资源供应等；人和，即双方企业管理层的共识和信任关系、双方与重组企业所在地政府的关系、双方企业文化融合程度、双方人力资源的趋同性与互补性等。受国家钢铁产业政策的影响，钢铁行业的并购重组更多地在中央企业与地方国有企业之间进行。地方利益是并购重组中必须认真对待的问题，在某种程度上，地方政府的积极性、主动性直接决定了并购重组成功与否。国有钢铁企业一般是一地甚至是一省的“地标”和名片，地方政府对企业的改名换姓感情上难以割舍。企业又是地方的纳税大户，对促进就业和地方经济的发展贡献也大，反过来，国家对跨地区的兼并重组的财税支持政策有待进一步调整，地方政府的顾虑较多。尤其是在企业效益趋好的情况下，地方政府对于并购重组的积极性更加难以调动。因此，我们在并购重组工作中，既要密切与有关企业之间的合作关系，更要加强与地方政府的公共关系建设，积极主动地争取当地政府的大力支持。多进行换位思考，多营造和挖掘企业战略发展“亮点”，进行有效舆论宣传，多做对地方有社会贡献的事，减少地方政府对于并购重组的后顾之忧，积极营造有利于并购重组的政策氛围。

3.努力实现高效的战略协同效应在激烈的市场竞争中，企业之间既有竞争又有合作，而且竞争对手之间的战略合作越来越成为常态，如战略资源基地建设、技术研发合作、管理创新合作、建立产销联盟等，直至双方的并购重组，其目的是为了追求“1+1＞2”的战略协同效应。战略协同是企业联合重组的前提，没有战略上的协同就不会出现资源优化配置和市场运营效率的提高。当然，并购重组也存在正、负协同效应，应趋利避害，最大限度地发挥正协同效应，努力避免或减少负协同效应的发生，实现协同效应的最大化。

4.按照市场原则进行企业并购市场经济条件下，企业以追求利润最大化为基本目标。同样，驱使企业并购的主要动力源于企业内部对收益的追求。我国现阶段钢铁企业并购的动机主要集中在：一是获得规模经济效益，通过规模的扩大，降低单位产品的生产成本、销售成本；二是增强市场竞争力，企业通过并购可以增强实力，保持竞争优势，扩大市场份额和市场占有率，防止过度竞争。因此，企业重组的主体应该是出资者。

但从我国现实来看，我国企业的并购活动中，

出资者

四、并购重组中应注意的问题

并购重组是一项意义、难度都很大的工作，且重组环

节复杂，政策性、市场性影响因素较多，存在较大的风险。据调查，国外大企业间的并购成功率不超过30%，国内企业中不成功的兼并案例也不少。有研究认为，并购存在“悖论”：一方面，70%的并购没能创造价值；另一方面，企业单靠自身发展难以成为世界级的大公司，并购必不可少。

1.审慎选择重组目标企业选择并购重组的目标企业，必须符合并购重组的目的，即提高企业的竞争优势，增强企业的核心业务。如通过并购重组获取关键资源，获取关键的许可证，获得土地资源；获得核心或关键技术，如专利、配方等；获得品牌、生产基地、管理系统和分销渠道等。-30-