2013年乳制品行业分析报告(2)

2013年乳制品行业分析报告

目 录

一、乳制品处于成长期、量的提升空间大 .............................................. 3

1、乳制品发展历史阶段....................................................................................... 3

2、与大众消费品其他子行业对比，处于成长期............................................... 6

（1）产量增速高于啤酒、酱油等大众品，接近软饮料 ............................................. 6

（2）集中度低于成熟期的啤酒、高温肉制品 ............................................................. 7

3、人均消费量提升空间大................................................................................... 8

二、消费升级空间大 .................................................................................. 9

1、普通第一个层次，消费群体扩大，乳制品营养健康更突出....................... 9

2、普通第二个层次，产品结构升级、价格提高............................................. 10

3、特殊第三个层次，对应细分市场众多......................................................... 11

（1）乳制品产品种类丰富，不同产品形态间升级 ................................................... 11

（2）UHT奶升级巴氏奶（纯牛奶到鲜牛奶） .......................................................... 12

（3）酸奶消费上升 ....................................................................................................... 13

（4）乳酸饮料——历史上的明星 ............................................................................... 16

（5）婴幼儿奶粉市场空间大 ....................................................................................... 17

三、奶源紧张，乳制品利润率有望逐渐提升 ........................................ 19

1、我国奶源供应不足......................................................................................... 19

2、乳制品利润率有望逐渐提升......................................................................... 21

四、主要乳制品企业简况 ........................................................................ 23

1、光明乳业：莫斯利安持续热销、业绩弹性大............................................. 23

2、贝因美：最受益奶粉新政............................................................................. 24

五、主要风险 ............................................................................................ 25