浅谈大连万达并购AMC(2)

集团进行弥补。万达充分灵活的运用了现代并购形式，成功善意的并购了AMC公司。

二：并购动因

从整个集团层面来说，大连万达集团并购AMC影院符合万达长期战略规划。万达从2005开始大规模投资文化产业，已进入电影制作放映等五个行业。其文化产业投资超过1000亿元，成为 中国文化产业投资额最大的企业。大连万达集团随着生产规模的扩大，获得规模经济的可能性较大，再加上通过横向并购AMC加速将各种生产资源和要素集中起来，从而提高单位投资的经济效益或降低单位交易费用和成本。为此，企业有动力扩大生产规模，而并购，特别是横向并购是企业扩大生产规模最便捷有效的途径之一。

这一并购是万达集团国际化战略迈出的第一步。此外，对文化产业兴趣浓厚的万达董事长王健林曾表示，按照万达的转型计划，国际化之外，2020年万达商业地产的收入比重将降到50%以下，文化和旅游成为集团的两大投资方向，而并购AMC影院公司是上述战略的具体落点。多元化经营不仅可以降低风险，增加收益，而且可以使企业发掘出新的增长点。所以多元化经营战略往往成为企业发展到一定阶段之后的重要战略之一。并购也是企业迅速进入其他生产经营领域，实行多元化战略的重要形式。通过并购，企业避免了培育一个新产业可能带来的风险和不确定性，而且有利于根据市场现状选择最佳进入时机。虽然多元化经营未必一定通过并购实现，可以通过企业内部成长而达成，但时间往往是重要因素，通过并购其他企业迅速达到多元化扩张目的。

当然，对目标公司的并购也要对目标公司进行估价。

在对目标公司财务方面的审查方面需要考虑三个方面：一是分析企业的偿债能力，审查企业财务风险的大小；二是分析企业的盈利能力，审查企业获利能力的高低；三是分析企业的营运能力，审查企业资金周转状况。AMC影院公司的院线在美国的各大院线中最为成功之处，就是它首推了多厅电影院的出现。1969年AMC影院公司建造了世界上首家六厅影院。经过30年的发展，AMC影院公司先后创建了七厅、八厅以及更多厅的影院。截至2011年，作为世界排名第二的院线集团，AMC院线公司2011年收入约为25亿美元，票房则达到上百亿美元。其旗下共拥有346家影院，是万达院线的四倍左右;共计5028块屏幕，