06第六章 中央银行的资产业务

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第六章 中央银行的资产业务

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中央银行的资产是指中央银行所持有的各种 债权，主要包括再贴现贷款、贷款、证券和黄金 外汇等。所谓中央银行的资产业务就是如何通过 对这些债权的处理，履行中央银行的职能。

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国外资产 中 国 人 民 银 行 资 产 表 2004. 08

38254.98 37038.25

外汇货币黄金

337.24879.49

其他国外资产对政府债权 其中：中央政府 对存款货币银行债权 对特定存款机构债权

3023.113023.11 9644.14 1263.64 8890.14

对其他金融机构债权对非金融机构债权

148.879172.79

其他资产 总资产

70397.66

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第一节 中央银行的再贴现和贷款业务

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一，再贴现业务 1,再贴现业务的概念。 所谓再贴现是指商业银行将通过贴现业务持 有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让， 籍此获得中央银行的资金融通。因此，中央银行 再贴现业务也就是中央银行通过再贴现向商业银 行提供资金融通的业务。

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2,再贴现业务的一般规定。 (1)再贴现业务的对象。由于中央银行开展 再贴现业务的目的是提供短期资金融通，因此， 很多国家都规定只有在中央银行开设帐户的商业 银行等存款货币银行才能成为再贴现业务的对象。

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(2)再贴现对象的规定。 很多国家都规定再贴现对象的票据必须是确 有商品交易为基础的“真实票据”。

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美联储规定申请再贴现的票据必须具备以下 条件： 商业票据不得超过90天，农产品交易的票据 不得超过9个月；必须是根据交易行为产生的自偿 性票据；必须是直接从事经营农工商业的借款人 出具的票据；投机或长期资本支出产生的票据不 得申请再贴现。 英格兰银行规定申请再贴现票据必须有两家 国内信誉极佳企业签署，并且其中一家必须是承 兑人；未到期国库券申请再贴现必须距到期日一 个月以内。 德国规定申请再贴现票据必须有三个被公认 有支付能力的义务人担保并在3个月内到期。

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(3)申请和审查。 再贴现业务对象必须以已办理贴现的未到期 合法票据申请再贴现。中央银行在接受申请后， 应审查票据的合法性和申请者资金运用状况，确 定是否符合再贴现的条件。若审查通过，申请者 在票据上背书后交中央银行办理再贴现。

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(4)再贴现率。 因为中央银行再贴现对象通常是短期票据，所以再贴 现率是一种短期利率，对金融市场的影响主要是在货币市 场。 某些国家将再贴现率保持在比货币市场利率高一些的 水平上，作为“惩罚性利率”,引导存款货币银行尽量通 过市场解决资金融通，不到最后关头尽量不要向中央银行 融通资金； 而在大多数国家，再贴现率作为“基准利率”发挥 作用，反映中央银行的政

策意向，其他利率随再贴现率的 变化而变化。 由于再贴现率是由中央银行决定的，特别是在利率完 全市场化的经济体中，再贴现率可以说是中央银行唯一可 以直接调控的利率，所以，再贴现率也是中央银行最常见 的政策工具之一。

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(5)再贴现金额。 再贴现时实际支付的金额，由再贴现票据的 票面金额扣除再贴现利息计算而得。 再贴现金额=票据面额-再贴现利息 再贴现利息=票据面额×日再贴现率×未到期日数 日再贴现率=年再贴现率÷360=月再贴现率÷30

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例如有一张银行承兑票据，面额为100万元， 年再贴现率为7.2%,尚有25天到期，要求再贴现， 再贴现金额是：100万元-(100万元×7.2%÷360×25=)0.5=99.5万元

需要注意的是再贴现金额仅与票据面额和再 贴现率有关，与票据原来的利息无关。

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(6)再贴现额度的规定。 因为将再贴现率降至货币市场利率以下，将 引起对中央银行贴现贷款的强烈需求，通过规定 再贴现票据的种类可以达到按照中央银行意图引 导资金流向的效果。这也是不少国家规定再贴现 利率低于货币市场利率的原因之一。当商业银行 在资金不足或其他条件许可时，往往希望通过中 央银行再贴现获得资金。但是，过多依赖中央银 行的再贴现贷款对银行稳健经营并不是一件可喜 的事。因此，不少国家都限制对商业银行的再贴 现金额，并对过多利用这个权利的银行进行检查。

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(7)再贴现款的收回。 再贴现的票据到期，中央银行通过票据交换 和清算系统向承兑单位和承兑银行收回资金。

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3,再贴现业务的作用机制。 中央银行资产负债业务的特点是可以通过购 买或出售一种资产创造或冲销自身的负债。 如表6-1和6-2所示，中央银行购买商业银行持 有的票据，在形成自己资产的同时，也创造了对 商业银行的负债。

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表6-1 中央银行资产负债表 资 票据 产 +10亿元 负 债

准备存款 +10亿元 (发行货币) +10亿元

表6-2 商业银行资产负债表 资 产 负 债

准备存款(现金)+10亿元 票据 -10亿元