2017年券商资产管理行业分析报告

2017年券商资产管理行业分析报告

2017年7月出版

2017年券商资产管理行业分析报告

文本目录

1、券商资管的前世今生 (5)

2、国内资管业务模式 (9)

2.1、按照资管计划分类 (9)

2.2、按照业务类型分类 (12)

2.2.1、通道业务 (12)

2.2.2、主动管理业务 (15)

3、从监管动向看券商资管的未来 (17)

3.1、去通道化：通道业务将逐渐淡出历史舞台 (17)

3.1.1、通道业务政策面持续收紧 (17)

3.1.2、去通道对券商业绩影响有多大？ (18)

3.2、资金池：主动管理风向将转变 (19)

4、从全球资管行业发展看券商资管的未来 (21)

4.1、全球资产管理规模概况 (21)

4.2、全球资产管理行业发展历程 (23)

4.2.1、全球资管行业的发展阶段 (23)

4.2.2、全球资管产品种类演变路径 (24)

4.3、案例：贝莱德 (26)

2017年券商资产管理行业分析报告

图表目录

图表 1：资产管理行业各类参与机构业务规模（万亿） (5)

图表 2：资产管理行业参与者比重（2016） (5)

图表 3：我国券商资管规模不断扩大（亿元） (7)

图表 4：集合资管业务流程 (9)

图表 5：定向资管业务流程 (10)

图表 6：专项资管业务流程 (10)

图表 7：定向票据通道业务 (12)

图表 8：银证信委托贷款业务 (13)

图表 9：银行信用证划款通道业务 (13)

图表 10：现金类同业存款业务 (13)

图表 11：平台银证债券类业务 (14)

图表 12：银证保存款业务 (14)

图表 13：大集合资金池发展起源 (19)

图表 14：全球资产管理额（单位：万亿美元） (21)

图表 15：管理资产净流入占期初管理资产额百分比（单位：%）. (21)

图表 16：2015 年全球资产管理规模地区分布（万亿美元) (22)

图表 17：分地区资产管理规模变化（万亿美元） (22)

图表 18：全球资产管理产品主要类型 (24)

图表 19：贝莱德历年 AUM 和稀释每股收益变动情况 (26)

图表 20：2016 年贝莱德资产管理业务资金投向结构图 (26)

图表 21：2016 年贝莱德投资风格结构图 (27)

表格 1：我国资产管理业务总体情况（截至 2016 年年底） (7)

表格 2：各类资管计划数量及规模 (8)

表格 3：券商资管主动管理及被动管理规模变化 (8)

表格 4：三大资管计划比较 (10)

表格 5：各资管帐户手续费率及收入对比 (11)

2017年券商资产管理行业分析报告

表格 6：通道业务主要类别及内容 (12)

表格 7：我国证券公司通道业务投资情况 (15)

表格 8：集合资管计划投资范围 (15)

表格 9：我国证券公司主动管理定向业务投资情况 (16)

表格 10；我国证券公司集合计划投资情况 (16)

表格 11：非银金融机构资本金监管要求 (17)

表格 12：资管行业加强监管相关政策 (17)

表格 13：通道业务对券商营收的影响测算（亿元） (18)

表格 14：资金池业务对券商营收的影响测算（亿元） (20)

表格 15：全球资产管理行业发展的三个阶段 (23)

表格 16：不同投资标的概况 (24)

表格 17：不同种类共同基金概况 (25)

表格 18：券商主动资产管理规模前十名及其资管总规模（亿元） (28)

2017年券商资产管理行业分析报告

报告正文

1、券商资管的前世今生

居民资产配置多样化，大资管时代来临。近年来受到包括宽松货币环境、居民财富管理意识的提升以及金融创新等多方面因素的影响，资产管理行业景气度不断向上，参与主体呈逐步多元化趋势，各类资产管理机构规模快速扩张。根据我们大致测算（口径包含银行理财、证券资管、信托、基金及子公司、期货子公司、私募基金，剔出重复计算），预计2016 年末全行业资产管理业务规模约百万亿，同比增长超过35%。

图表 1：资产管理行业各类参与机构业务规模（万亿）

图表 2：资产管理行业参与者比重（2016）