是一个充分分散的投资组合，则该投资组合的超额收益方差的均值是多少？那么只有B 或C组成的投资组合呢？

c.市场中是否存在套利机会，如何实现套利？用图表分析这一套利机会。

8.

考虑一下特定股票证券收益的多因素（套利定价理论）模型。

因素因素β因素风险溢价（%）

工业生产0.5 8

a.如果当前国库收益率为6%，且市场为公平定价，求出股票的期望收益率。

b.假定下面第一列给出三种宏观因素的市场预测值，而实际值在第二栏中给出。计算在这

种情况下该股票修正后的期望收益率。

因素预期变化率（%）实际变化率（%）

工业生产 3 6

有效市场假说：

9.

投资者预测下一年的市场收益率为12%，国库券收益率为4%。A公司的股票β值为0.5，在外流通的市价总值为1亿元。

a.假定该股票被合理定价，投资者估计期望收益率为多少？

b.如果下一年的市场收益率的确为10%，投资者估计股票的收益率会为多少？

c.假定该公司在这一年里赢得了一场官司，判给它500万元，公司在这一年的收益率为10%。

投资者预期的市场获得了怎么样的结果？（继续假定一年中的市场收益率为10%）官司的规模是唯一不确定的因素。

10.

a.假定你发现某公司的高管投资于该公司的股票获得了高额的收益。这是否违背了弱有效

市场的形式？是否违背了强有效市场的形式？