第八章：股利政策

公司金融与财务管理

第八章

公司股利决策

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本章主题 股东投资的目的是为了获利，股 利分配是公司的一项重要财务决 策。 本章介绍股利政策的内涵、类型 及相关理论。

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本章主要内容 第一节 第二节 第三节 第四节 利润及其分配管理 股利分配决策概述 股利政策的实施 股利政策理论

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教学要求 了解公司利润分配的原则； 了解利润分配的项目与顺序； 掌握股利支付的程序、股利支付的方式； 熟悉公司股利分配政策的类型及影响股利分 配政策确定的因素； 了解股利政策研究的基本理论及观点。湖北经济学院金融学院4

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第一节 利润及其分配管理 利润分配的含义及利润分配的主客体 公司利润分配的原则 公司税后利润分配的顺序 利润分配的项目

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一、利润分配的含义及利润分配的主客 体 利润分配是将公司实现的净利润，按照国家 财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国 家、公司和投资者之间进行的分配。 公司利润分配取决于公司特定的产权结构， 体现了利润分配参与者之间的经济利益关系。 利润分配的过程与结果，是关系到所有者的 合法权益能否得到保护，公司能否长期、稳 定发展的重要问题，为此，公司必须加强利 润分配的管理和核算。湖北经济学院金融学院6

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公司利润分配的主体 利润分配主体是指公司利润分配过程中起决 定性作用的参与者，它的存在决定着分配的 范围、规模、方式及利润分配关系的性质。 所有权主体与公司法人产权主体(公司法人) 是两大利润分配主体。其次，还有国家、企 业员工等。

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公司利润分配的客体 公司实现利润是利润分配的前提。 利润也称为收益，是公司一定会计期间经营活动所引 起的经济资源的净流入，表现为资产的流入、增值或 负债减少而引起的权益增加，不包括与权益所有者出 资有关的事项。 利润总额是公司一定期间取得的经营成果，它包括营 业利润、营业外收入、营业外支出及以前年度损益调 整。它反映了公司一定时间内生产经营活动的最终财 务成果。用利润总额扣除所得税可得到税后利润，它 是公司利润分配的物质基础，是公司利润分配的客体。 利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额 湖北经济学院金融学院8

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二、公司利润分配的原则 为保证利润分配顺利实现，分配行为须遵循 一定的原则。在市场经济条件下，公司利润 分配应遵循下列原则：

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1.一般原则 (1)产权

明晰，分之有据。由于参与公司利润分配的各 主体具有不同的经济利益，因而利润分配的不公平就会 引起矛盾。减少矛盾的办法就是在分配前制定分配标准。 若想分配顺利进行，产权明晰，分之有据必不可少。 (2)依法分配。国家制定和颁布了若干法律、法规，规 范了公司利润分配的基础要求、一般程序和重大比例。 公司在进行利润分配时应严格遵守国家的财经法律、法 规，依据法定的程序进行分配。 (3)资本保全原则。利润分配是对资本增值部分的分配， 而不是对资本金的返回。一般情况下，公司不能在没有 盈利或发生亏损的情况下向投资者分配利润。 湖北经济学院金融学院10

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2.公平性原则 (1)兼顾各方利益原则。利润分配涉及国家、公司、 投资者、职工等有关各方的经济利益。利润分配中贯 彻兼顾各方利益原则，既可以满足国家集中财力的需 要，又可考虑公司自身发展的要求；既可维护投资者 的合法权益，又可保障职工的切身利益。 (2)保护债权人权利原则。公司利润分配对债权人 权利的保护体现在利润分配之前，不能以拖欠债务为 代价进行分配；利润分配后还应保持一定的偿债能力， 不能因分配而造成公司财务枯竭，而在日后产生财务 危机，损害债权人利益。此外如果公司与债权人有长 湖北经济学院金融学院 期债务契约，其利润分配方案还应征得债权人的同意。11

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3.效率性原则 (1)效率第一原则。它体现在利润分配上为分配效 益最大化。表现为能充分调动出资者的投资积极性， 使其所投资本的贡献得到合理评价，能充分调动管理 者的积极性，使其管理才能得到合理评价，能充分而 全面地维护公司法人财产权，使公司长远发展得到重 视。 (2)比例合理原则。在公司利润分配中必须理顺积 累与消费的比例关系，它是保证生产发展的留存利润 和分配给分配参与者的利润之间的比例。在利润既定 的情况下，积累与消费此消彼长，消费注重当前利益， 湖北经济学院金融学院 积累注重长远利益，两者之间应协调一致。12

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三、公司税后利润分配的顺序 ①弥补以前年度亏损，计算可供分配的利润。将本年净利润(或 …… 此处隐藏：686字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……