从财务信息透视企业核心竞争力

从财务信息透视企业核心竞争力对外经济贸易大学 中国企业财务质量研究中心

张新民

从财务信息透视企业核心竞争力

一、对财务信息利用能力现状 总体上看，各类财会教师百分之五十到三分之二没有 系统化分析财务信息、利用财务信息的能力 总体上看，各类财会人员百分之六十到四分之三没有 系统化分析财务信息、利用财务信息的能力 非财会背景的中高级管理者难以读懂财务信息，更难 以利用财务信息 能够进行财务信息分析的，大都只停留在重结果、轻 过程(如过分关注比率分析)的表面上的就财务信息 论财务信息的水平，较少主动考虑与管理相结合，难 以通过报表分析来透视企业管理状况

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二、造成这种现状的原因 会计教育的就会计论会计(如会计系、会计学 院的独立，不强调将会计融入管理学院) 会计实务界遵循的传统的被动、事后的“反映” 职能的束缚 会计实务界对“监督”职能的理解，导致实践 中财会人员的“天然执法者”心态，从而使得 财会人员难以在财务信息对管理者的应用方面 有所作为 管理人员财会知识的贫乏

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三、财务信息对管理的利用程 度不高的后果 企业管理决策的财务基础较差 管理层对财务信息缺乏信心，既不会通过财务 信息发现本企业的问题，更不会通过财务信息 对其他企业进行管理透视、洞察其核心竞争力 财会工作者在企业应有的作用难以发挥(企业 普遍缺乏正确的财务信息的真实与客观观念、 企业整体的效益观念、营销策略的效益观、人 力资源的成本观、生产运作中的技术装备水平 与规模效益观等)

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 面子——利润及利润分配表：企业盈利 状况透视 ——毛利率：企业产品市场竞争力的反应 ——各种费用率：企业在产品营销及企业 管理方面有效性、业绩操纵状况的反映 ——营业利润与投资收益走势：企业产品 经营与投资效益、业绩操纵状况的反应

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 日子：现金流量表：企业经营活动产生 现金流量能力、融资环境与融资能力、 融资行为有效性、投资与非货币资源利 用能力与努力

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力——企业经营活动产生现金流量能力 经营活动现金流量净额应能够： ——补偿固定资产折旧与无形资产摊销； ——支付利息； ——支付现金股利； ——扩大再生产提供额外资金支持 这就是说：经营活动产生现金流量净额远 大于零的企业的产品经营具有竞争力！

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 融资环境与融资能力 ——壳资源 —

—融资市场 ——本期融资状况(股本融资、债务融资) 融资行为有效性 ——不良融资行为(非本企业需要融资、超正常 需求融资、为他人融资、融资后长期不用)

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 税务环境

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 投资与非货币资源利用能力与努力 ——投资与企业核心竞争力之间内在联系 ——非货币资源利用能力 ——投资收益带来现金流量能力

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 底子：资产负债表——资产质量 ——变现质量 ——增值质量 ——被利用质量 ——与其他资产组合增值质量

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 资产质量： ——结构与分布体现企业发展战略与经营 特点 ——资产质量具有相对性

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 主要不良资产区域 ——坏账 ——其他应收款 ——周转缓慢的存货 ——长期投资中的泡沫(由投资收益引起) ——利用不充分的固定资产 ——待摊费用(含长期)

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四、通过财务信息的分析透视企 业核心竞争力 资本与核心竞争力 ——资本结构：主要股东(很多企业难以 成功不是经营层面，而是出自于股东层 面) ——长期融资能力：资产负债状况

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五、两个强调 财务信息只有融入企业管理才会真正具 有生命力 财务分析可以创造价值，财务分析过程 就是透视企业核心竞争力的过程