第三篇第7章：证券投资技术分析概述

第三篇

技术分析篇

第七章

证券投资技术分析概述 第八章 技术分析理论 第九章 主要技术指标分析

第三篇第7章：证券投资技术分析概述

第七章

证券投资技术分析概述

第一节 第二节 第三节 第四节

技术分析的理论基础 技术分析要素：价、量、时、空 技术分析的局限性 小结

第三篇第7章：证券投资技术分析概述

第一节 技术分析的理论基础

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一、技术分析的定义 技术分析是对证券市场的市场行为作出的分析。 市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这 些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经 过的时间。技术分析是广泛应用于证券市场中的 分析工具。

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二、技术分析的三大假设

(一)市场行为涵盖一切信息 这个假设是技术分析的基础。主要思想是认为 影响证券价格的所有因素有反映在市场中，对价格 的分析即对市场全部的分析。 因为任何因素对股票市场的影响最终都必然表 现在股票价格的变动上，因此这一假设有一定的道 理。但是，市场行为反映的信息只体现在价格变动 之中，同原始的信息还是有很大的差异的。

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(二)价格沿趋势运动并保持趋势 这个假设是进行技术分析最根本、最核心的 因素。它认为证券价格按规律进行变动，并保持 原方向的惯性。正因为如此，技术分析者们才花 费大量心血以找出价格变动的规律。 一般而言，没有其他因素的影响，某段时间 股价会一直向上或向下。但是，证券市场的价格 波动被认为是最没有规律可言的；而且，由于物 极必反，所以本假设会受到冲击。

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(三)历史会重演 这个假设是从统计和人的心理因素方面考虑 的。市场中的操作最终由人完成，在某种情况下 按一种方法操作成功，以后遇到类似情况就会按 同一方法进行操作，反之则不会考虑。 此假设是建立在统计结果的基础上的(这个 结果对未来有参考作用)。但是，股票市场变化 无常，不可能有完全相同的情况重复出现，差异 或多或少地存在。

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第二节

技术分析要素：价、 量、时、空

一、市场行为中最基本的表现是成交价和成交量 技术分析就是利用这些资料，以图表分析和指 标分析工具来解释、预测未来的市场走势。在某一 时点上的价和量反映的是买卖双方在这一点上共同 的市场行为，是双方暂时的均衡点，随着时间的变 化，均衡点会发生变化，这就是价量关系的变化。 一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成 交量的大小得到确认。认同度高，成交量大；反之， 则小。双方的这种行为反映出一定的规律：价增量 升，价跌量减。所以，价量是技术分析的基本要素。

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二、时间和空间是市场潜在能量的表现

“时间”

是完成某个过程所经历的时间长短， 通常指一个波段或周期所经过的时间。时间将指 出“价格有可能在何时出现上升或者下降”。 “空间”是指价格的升降能够达到的程度。空间 指出“价格有可能在什么地方出现上升或者下 降”。

时间对行情的判断也有重要作用，已形成的 趋势短时间内不会发生根本变化，但经过一段时 间趋势会改变。空间一定意义上可以认为是价格 的一方面，它指的是价格波动能够达到的从空间 上考虑的限度，即价格的波动幅度。

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三、成交量与价格趋势的一般关系 价格随着成交量的上涨而上升，这是正常的市场特 征，这种价量关系表现为价格继续上升。反之，如果价 格出现新高，但是成交量却没有出现新高，则这种上升 趋势令人怀疑。 有时，价格随缓慢增加的成交量而逐渐上升，某一 天却突然变成直线上升的“井喷”,成交量剧烈增加， 价格暴涨。之后，量缩，价格大幅度下降，则表明上升 到了末期。 在长期下降后，价格形成“波谷”,并开始回升， 成交量没有随之放大。之后，价格再度回到“波谷”, 如果此时成交量小于前一“波谷”成交量，表明价格即 将上升。 成交量是价格的先行指标，价格是虚的，量是实的。

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四、时间、空间与价格趋势的一般关系 对于大周期(长时间周期),今后价格将要 经过的变化的过程也应该长，价格变动的空间也 应该大。反之，对于小周期，则小。 一般的，时间长、波动空间大的过程，对今 后价格趋势的影响和预测作用也大。反之，则小。

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第三节 技术分析的局限性

一、技术分析方法的分类 按照目前流行的说法，技术分析大致可以分 为以下六类：指标法、切线法、形态法、K线法、 波浪法、周期法。具体如下：

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1、(技术)指标法：

考虑市场行为的各方面，建立数学模型，给 出计算公式，得出一个体现股票市场某个方面内 在实质的数字。它的具体数值和数值间相互关系， 直接反映股票市场所处的状态。目前使用的指标 有很多：相对强弱(RSI)、随机指标(KD)、方 向指标(DMI)、MACD、OBV、心里线、乖离率等。

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2、切线法：

在由价格数据数绘制的图表中画出一条直线， 然后根据这些直线推测股票价格未来走势，这些 直线即切线。切线具有支撑作用和压力作用。价 格从下向上抬头时，触及压力线，就会掉头；反 之，向上。切线画得“好坏”,直接影响预测结 果。画法主要有：趋势线、通道线、黄金分割线、 甘氏线、速度线等。

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3、形态法：

据价格在一段时间走过的轨迹，预测股价未 来走势。假设1告诉

我们，市场行为包括一切信息。 用过去价格形态推测将来股价是有道理的。著名 的形态有：双顶(M头)、双底(W底)、头肩底 等。

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4、K线法：

是进行技术分析最重要的图表。单独一天的K 线有十余种。