2011年 中央电大 财务案例研究形成性考核册答案(8)

2011年 中央电大 财务案例研究形成性考核册的参考答案

参考要点：该公司是上市公司，考察的基本到是净资产收益率，净资产收益率高是否意为市价也高？即与市价的关联有多高？

但这是大多数上市公司采取的方式，作为股东要关注的是：股东要求的最低报酬率是多少，超额的报酬率中由高管层参与分享的比例应多大？如何在薪酬中体现对风险因素的防范？对高管层的业绩衡量如何衡量（除净资产收益率外其他非财务指标）。

首先，对南口电子股份有限公司的高级管理人员薪酬结构作简单分析：

公司内部监事的报酬由岗位收入和固定津贴构成；外部监事只有固定津贴，不领取岗位收入。监事的固定津贴标准为每人每月2,500元。

在公司兼任其他岗位职务的董事的报酬由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的报酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员报酬由基薪收入和风险收入构成。公司董事的固定津贴为每人每月3000元。而不同岗位的高级管理人员的基薪收入又是根据相应的分配比例进行分配，风险收入则是完全根据净资产收益率进行核定。

然而，根据相关规定，公司高级管理人员薪酬的构成应是由以下三部分组成：

⑴基薪收入。基薪收入一般是指生活保障薪金。它与业绩不直接挂钩，也不考虑经营者职位级差等方面因素。高级管理人员的基薪收入一般等于普通员工的年平均收入的2至3倍。

⑵风险收入。风险收入包括职位的级差酬劳和管理分工辛苦酬劳与主管业务重要性附加酬劳。

⑶贡献报酬。贡献报酬即剩余税后利润的分配，又称剩余贡献。它采用对半分配原则。分配对象为投资者（股东）和经营者。因为股东有财务资本，而经营者有知识资本。对于贡献报酬的经营管理者群体分割比例又是采用三三制进行分配，即将贡献报酬分为三等份分别分配给总经理、副总经理和部门经理。各级别经理再根据相应人数作进一步分配。

但是，风险收入和贡献报酬需要进行绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价主要侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价则主要涉及企业整体效益的评价及利益分配的问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。

通常考核业绩的指标主要由净资产收益率和其他（包括财务安全性、成本控制效率、非财务性业绩）两部分构成。两大指标各占考核系数的50%。

综上所述，我对南口电子股份有限公司薪酬分配方案中存在的不合理之处作进一步分析。

南口电子公司的薪酬构成不合理。

在公司兼任其他岗位职务的董事的报酬由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的报酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员报酬由基薪收入和风险收入构成。公司董事的固定津贴为每人每月3,000元。业高级管理人员三类。同时又将公司高级管理人员分为外部人员与内部人员。且在薪酬设计上进行了区别对待，比较符合公司的实际情况。而且在不同薪酬种类上支付方式也有区别，比较符合公司薪酬设置的目的。公司兼任其他岗位职务的董事，其报酬由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的报酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级南口电子股份有限公司的薪酬方案改变了原来公司薪酬设计上的单一形式，用净资产收益率，从四个方面对公司高级管理人员进行考核。尤其在董事与高层经理人员的薪酬中包含了风险收入，比较我国目前市场经济的竞争机制。在条款中将经营业绩对分配的影响进行了详细的规定，使风险收入具有实践的可操作性。员的薪酬标准，涉及按劳分配、责权利的关系、公司的发展等相关内容。如：坚持按劳分配与责、权、利相结合的原则；遵循效益优先兼顾公平的分配原则，发挥薪酬的激励与约束功能；高管人员实际收入水平与其为公司实现的经济效益、管理效益及工作目标挂钩，以绩效中所占的比重较轻，这样对于高级管理人员的约束和制约作用不是很明显，体现不出高级管理人员相应的激励作用。其三风险收入的考核的事实。只以利润为考核指标而缺乏其他指标相配合，考核结果必然缺乏相适应的合理性与客观性。其四对于高管人员的薪酬支付方式也存在明显的缺陷，即单一的现金方式进行，没有其他方式相配合，容易导致高管人员的短期行为。公司应采用当前常见的员工持股计划与㈣

一、理论知识题（每小题8分，共40分）案例十二至案例十四