国际原油价格、人民币实际汇率与中国宏观经济研究

　2008年1月系统工程理论与实践第1期　文章编号:100026788(2008)0120001208

国际原油价格、人民币实际汇率与中国宏观经济研究

杨建辉,潘　虹

(华南理工大学工商管理学院,广州510640)

摘要:　近期,国际原油价格在飙升到高位后出现回落趋势,人民币升值6个百分点后持续走俏.为了研

究这两个经济变量对我国宏观经济造成的影响,本文以协整理论和支持向量机理论为基础,利用单整检

验、误差修正模型以及支持向量回归机等方法,讨论了中国宏观经济、国际原油价格以及人民币实际汇

率两两之间以及三者之间的关系.研究结果表明国际原油价格和人民币实际汇率:1)对GDP和社会消费

品零售总额的直接影响不显著,但是却从成本上间接抑制GDP增长;2)我国固定资产投资出现增长过快

的现象;3)对进出口贸易,特别是出口贸易阻滞严重,其中以交通运输业和以石油作为原材料的制造业

最为明显.最后针对以上三个结论,进行了深入分析,并提出几点意见和建议.

关键词:　国际原油价格;人民币实际汇率;宏观经济指标;协整理论;支持向量机(SVM)回归理论

中图分类号:　F22410;F81212　　　　　　　　文献标志码:　A　　　

StudyonworldoilpriceandrealChina’smacro2Y(SchoolofBusinessofTechnology,Guangzhou510640,China)

Abstract:slightlyfromthehighestperiodwhichhasbeenmaintainingfora

longtime;,RMstillappreciatesslowlyalthoughtheexchangeratehasbeendeclinedby6%.Inorderto

detecttheheavyonChina’smacro2economics,wediscusstherelationshipsamongWorldOilPrices,RMB

realexchangerateandmacro2economicsindexes.BasedontheCo2integrationTheoryandSupportVectorMachine

Theory,weimposeunitroottest,vectorerrorcorrectionmodelandSVMforregression,andconcludethatunderthese

circumstance:1)BothGDPandTotalRetailSalesofConsumerGoodsarescarcelyinfluenceddirectly.However,the

indirecteffectsactedontheincreasingcostofmanufacturingindustryarehighlyobviousasaside2effect;2)Investment

inFixedAssetinChinahasbeenmountingupwithanunreasonablehighspeed;3)ForeignTrades,especiallyexport

tradesareseriouslyhindered,whichincludetrafficandtransportationindustriesandotherfieldswhichdependon

petroleumastheirrawmaterialsandpowersources.Forthesethreeconclusions,wecarryoutmoreanalyzesandtable

animprovedadviceandproposal.

Keywords:　worldoilprices;RMBrealexchangerate;macro2economicsindexes;co2integrationtheory;support

vectormachineregressiontheory

纵观世界能源市场,自二十世纪以来国际原油价格就在震荡中不断攀升,从初期的＄23145疯涨到06年8月的＄78140.在随后的几个月里虽然有了小幅回落,但由于能源危机的影响而带来的再度回升势头仍然没有完全消除.由于能源价格的上涨

,我国宏观经济是否会受到冲击呢?这是本文要研究的第一个问题;再看国际汇率市场,人民币自2003年以来就面临着升值的压力,终于在2005年7月26日央行对人民币汇率做出了升值2%的调整,并承认在今后还有可能做出进一步调整.人民币的升值又会在怎样的程度上影响我国宏观经济的走势呢?这是问题之二;与此同时,国际原油价格上涨和人民币升值之间是否存在某种内在联系?因此,这三个问题将成为本文关注的核心.

收稿日期:2006208231

作者简介:杨建辉(1960-),男,博士,副教授,主要从事投资决策与风险管理、金融工程、经济等方面的研究,E2mail:bmjhyang@http://.

2系统工程理论与实践2008年1月0　引言

关于国际原油价格、实际汇率和宏观经济方面的问题国内外学者都进行了大量研究.1996年,剑桥大学RumiMasih和AbulM.M.Masih在文献[1]中利用多种单位根检验、约翰逊协整检验、向量误差修正模型、方差分解和脉冲相应函数对发展中国家宏观经济变量之间进行了因果关系分析,得出GDP作为外生变量与包括实际汇率在内的其他宏观经济变量之间有显著关系的结论.1998年,加拿大学者R.A.Amano和S.vanNorden在文献[2]中运用协整理论对后布灵顿森林体系时期美国的实际有效汇率和国际石油价格进行了分析,发现石油价格在长期内将决定实际有效汇率的变动,并且能源的价格在相当长的时间内都是汇率变动的主导因素.2001年,韩国学者ByungRhaeLee、KiseokLee和美国学者RonaldA.Ratti在文献

[3]中利用脉冲响应函数和双标准误差反弹的VAR模型分析了原油价格对日本货币政策的影响,发现原油价格对GDP的负效应都是由货币紧缩引起的,而货币紧缩又是由原油价格波动造成,而原油价格波动对国家宏观经济的影响只有当适当的财政政策、货币政策和汇率政策生效后才会得到缓解,这从侧面说明汇率对国家宏观经济的作用.2002年,我国何新华、吴海英、刘仕国等人在文献[4]中利用中国宏观经济季度模型就人民币升值对中国宏观经济产生的影响进行模拟,发现人民币升值15%在长期内不会对中国宏观经济运行产生严重危害,只有短期效应.2003年,南开大学李海菠在文献[5]利用协整分析和格兰杰因果检验分析了实际汇率与中国对外贸易之间的关系,均衡.2004年,芬兰学者JoukoRautava在文献[6]济的影响,,虞伟荣和胡海鸥在文献[7],结果表明石油价格的大幅上涨会导致美元实际汇率的上升.2005一文中指出油价波动对单位GDP能耗较高.

2005年,美国学者,从而证明了该方法对于解决此类问题的有效性;2006年,[9]中运用支持向量机的方法对重庆摩托车出口进行了预测,证明了该方法对于非平稳的小样本出口时间序列具有良好的建模和泛化能力 …… 此处隐藏：10315字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……