苹果公司盈利能力分析

苹果公司盈利能力分析

一、资本经营盈利能力分析

项目（单位：百万美元）2013 2014

平均总资产191532.00 219419.50

平均净资产120879.50 117548.00

负债83451.00 120292.00

负债与净资产之比0.6904 1.0233

负债利息率 1.17% 1.07%

利息支出980.00 1285.00

利润总额52503.00 71230.00

净利润39510.00 53394.00

息税前利润53483.00 72515.00

所得税税率24.75% 25.04%

总资产报酬率27.92% 33.05%

净资产收益率34.90% 49.30%

净资产收益率变化：49.30%-34.90%=14.4%

连环代替分析：

2013年：[27.92%＋（27.92%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=34.90% 第一次替代：[33.05%＋（33.05%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.43% 第二次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.48% 第三次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－24.75%）=49.49% 2014年：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－25.04%）=49.30% 总资产报酬率变动的影响为：41.43%－34.90%=6.53%

负债利息率变动的影响为：41.48%－41.43%=0.05%

资本结构变动的影响为：49.49%－41.48%=8.01%

所得税税率变动的影响为：49.30%－49.49%=-0.19%

由以上计算可得，苹果公司2014年净资产收益率提高主要是由于资本结构变动和总资产报酬率变动引起的，资本结构变动使净资产收益率提高了8.01%，总资产报酬率上升使净资产收益率提高了6.53%。利息率下降给净资产收益率提高带来有利影响，使其提高了0.05%，所得税税率上升使净资产收益率下降了0.19%；四个因素共同作用使净资产收益率比上年上升了14.4%。

二、资产经营盈利能力分析

项目2013 2014 差异

营业收入182795.00 233715.00 50920

利润总额52503.00 71230.00 18727

利息支出980.00 1285.00 305

息税前利润53483.00 72515.00 19032

平均总资产191532.00 219419.50 27887.5

总资产周转率0.95 1.07 0.12

29.26% 31.03% 1.77%

销售息税前利润

率

总资产报酬率27.92% 33.05% 5.13%

总资产报酬率变化：33.05%-27.92%=5.13%

因素分析：

总资产周转率变动的影响：（1.07-0.95）×29.26%=3.5112%

销售息税前利润率变动的影响：（31.03%-29.26%）×1.07=1.8939% 分析结果表明，苹果公司2014年总资产报酬率比上年上升了5.13%，是由于总资产周转率和销售息税前利润上升共同引起的。总资产周转率使总资产报酬率上升了3.5112%，销售息税前利润使总资产利润率上升了1.8938%。

三、商品经营盈利能力分析

收入利润率指标2013 2014 差异

营业收入利润率28.72% 30.48% 1.76%

营业收入毛利率38.59% 40.06% 1.47%

总收入利润率28.72% 30.48% 1.76%

销售净利润率21.61% 22.85% 1.24%

销售息税前利润率29.26% 31.03% 1.77% 从上表分析可得，苹果公司2014年各项收入利润率指标较上年都有所提高，说明商品经营盈利能力增强。各种收入利润率从不同角度或口径，说明了该公司收入的盈利情况，其中，销售息税前利润率、营业收入利润率和总收入利润率增幅均较大，分别为1.77%、1.76%、1.76%。结合之前做过的的利润表分析，引发变动的主要因素可能是主营业务收入的增加，说明苹果公司的经营良好且盈利能力强。

成本利润率指标2013 2014 差异

营业成本利润率46.77% 50.85% 4.08%

营业成本费用利润率40.30% 43.84% 3.54%

全部成本费用总利润率40.30% 43.84% 3.54%

全部成本费用净利润率30.32% 32.86% 2.54% 以上各种利润率反映公司投入产出水平，即所得与所费的比率，体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。这些指标的数值越高，表明生产和销售产品的一元成本及费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高。

从上表可以分析出，苹果公司2014年较2013年成本利润率各指标都有所上升，说明该公司利润增长速度快于成本费用的增长速度。其中营业成本利润率增长最快，说明该公司在2014年销售获利大。

四、上市公司盈利能力分析

项目2013 2014

净利润39510.00 53394.00

优先股股息0.000.00

普通股股利39510.00 53394.00

普通股权益平均额120879.00 117548.00

普通股权益报酬率% 32.69 45.42

发行在外的普通股平均数6122.66 5793.07

每股账面价值19.74 20.29

1.每股收益分析

根据上表可以计算：

2013年每股收益：39510÷6122.66=6.45

2014年每股收益：53394÷5793.07=9.22

可见2014年的每股收益比2013年增加了2.77

对增加的原因运用差额分析法进行分析：

每股账面价值变动对每股收益的影响：（20.29-19.74）×30.20%=0.01661 普通股权益报酬率变动对每股收益的影响：20.29×（45.42%-32.69%）=2.5829 由计算可得每股收益的增长主要是由于普通股权益报酬率变动引起的。

2.普通股权益报酬率分析

2013年普通股权益报酬率：39510÷120879×100%=32.69%

2014年普通股权益报酬率：53394÷117548×100%=45.42%

可见2014年的普通股权益报酬率比2013年增加了12.73%

对于增加的原因，用差额分析法分析如下：

净利润变动对普通股权益报酬率的影响：

[(53394-53394)-(39510-53394)]÷120879×100%=11.49%

普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响：

[(53394÷117548)-(53394÷120879)]×100%=1.25%

两因素共同作用使普通 …… 此处隐藏：5662字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……