杜邦财务分析案例1

杜邦财务分析案例

一、公司概况

光明玻璃股份有限公司是一个拥有30多年历史大型玻璃生产基地。该公司颇有战略头脑，十分重视新产品和新工艺的开发，重视对老设备进行技术改造，引进国外先进技术，拥有国内一流的浮法玻璃生产线。该公司生产的浮法玻璃，汽车安全玻璃以及高档铅品质玻璃器皿在国内具有较高的市场占有率。该公司还十分重视战略重组，大力推行前向一体化和后项一体化，使公司形成了一条由原材料供应到产品制造再到产品销售一条龙的稳定的价值生产链。由于该公司战略经营意识超前，管理得法，使公司规模迅速扩展，销量和利润逐年递增，跃居国内排头兵位置。但由于近两年企业扩展太快，经营效率有所下降。

该公司为了把握未来，对公司未来几年面临的市场和风险进行了预测。预测结果表明，在未来的近几年里，伴随国民经济的快速发展，安居工程的启动以及汽车工业的迅猛崛起，市场对各种玻璃的需求巨增，这种市场发展势头对公司带来了千载难逢的发展机会。预测结果还表明，公司未来面临的风险也在逐步加大，国内介入浮法生产线的企业逐渐增多，国外玻璃生产公司意欲打入中国市场，重油和能源的涨价等，这些都会给公司的未来市场、生产经营和经济效益提出严峻的挑战。

二、案例问题及资料

公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。

公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：

资产负债表

损 益 表

金额单位：千元

三、案例分析要求

1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异

2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。

5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。

杜邦财务分析案例参考答案

（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ] = 206430 / 975005 = 21.17%

2． 本年权益净利率 = 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ] = 224700 / 1736150 = 12.94%

3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23% 计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%

（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率 × 上年权益乘数

= 206430 / [（247130+2209200）/ 2 ] × [(747310+2209200)

/ 2]/975000

= (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 ) = 13.96% × 1.5162 = 21.17%

2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率 × 本年权益乘数 = 224700 / [ （2209200 + 2531500 ）/ 2 ] ×[（2209200 + 2531500）

/2 ] / 1736150

=（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150) = 9.48% × 1.3653 = 12.94%

3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响 = （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%

4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响

= 9.48% × （1.3653 — 1.5162）= -1.43%

（三） 对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。

1．上年总资产净利率= 上年销售净利率×上年总资产周转率

= （206430 / 948800）× （948800 / 1478255 ） = 21.75% ×0.6418 = 13.96%

2．本年总资产净利率= 本年销售净利率× 本年总资产周转率

= （224700 / 989700）× （989700 / 2370350） = 22.7038% × 0.4175 = 9.84%

3. 总资产净利本年较上年总差异 = 9.48% — 13.96% = -4.48% 4．销售净利率变动对总差异的影响

= （22.7038% - 21.7879%）× 0.6418 = 0.608%

5．总资产周转率变动对总差异的影响

= 22.7038% × （0.4175 – 0.6418 ）= -5.09%

（四）对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率分析，找出各构成比率变动的对总差异的影响份额

1. 本年较上年销售净利率总差异 = 22.7038% - 21.757% = 0.947%

2. 由于销售成本的变动影响 = （39100 / 948800）- （420500 / 989700）= 41.2099% - 42.4878% = -1.2777%

3. 由于销售费用率变动影响 = （52700/ 948800）- （43500/ 989700）= 5.5544% - 4.3953% = 1.1591%

4. 由于产品销售税金变动影响= （9960 / 948800）- (89000 / 989700)= 10.4975% …… 此处隐藏：1567字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……