证券的具体实务分析

《证券投资理论与实务》实验分析报告二

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(一) 1.宏观经济形势： 2014 年被称为是乳业整合之年。 根据最近才公布的 《婴 幼儿配方乳粉生产许可审查细则》 ,今年 5 月份所有乳制品企业都必须完 成新一轮、史上最严的生产资格审查。继 2011 年全国乳制品企业重新进 行生产资格认定，近一半企业被排除出局后，本轮又将有近 1/3 的中小乳 制品企业出局。 《2013-2017 年中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规 划分析报告》指出，在乳业整合大潮背景下，兼并重组成了国内中等规模 乳制品企业寻求并购扩张的重要战略。 目前， 除了合生元收购亚华旗下 “倍 慧”品牌，已有圣元收购上海育婴博士奶粉，蒙牛收购雅士利。虽然宏观 经济形势变的更加苛刻了，但这也是一些乳制品企业的机遇之年。 2.行业环境分析：根据中商情报网发布的《2013-2014 年液体乳公司技 术改造及扩产项目可行性研究报告》分析，我国乳业市场容量约为 2467 亿，居民收入倍增、中产阶级规模壮大和城镇化进程将促进乳制品行业消 费升级。从产品结构上来看，市场的增长点将会集中在高端白奶和婴幼儿 奶粉这两大类别上。首先，大众消费水平和健康意识逐年提升，对高品质 牛奶有了新的追求； 另外， 二胎政策的落地使婴幼儿奶粉成为最大的刚需。 因此从当前行业环境来看行业发展前景明朗。 3.公司分析：伊利乳业股份有限公司前身系呼和浩特市回民奶食品加工 厂，1993 年 2 月始进行股份制改组，将原厂经营性净资产和其他发起人 四、实验结果 投资折为国家股 725.6882 万股、发起法人股 1184.10 万股，定向募集法人 及分析 股 79.10 万股，职工股 232.29 万股；后几经调整至 1994 年 12 月 31 日， 股份总额 3216.34 万股，经 1996 年 1 月 25 日首次发行公众股 1715 万股， 上市时总股份 5016.34 万股；内部职工股 85 万股占用额度

与其公众股一 并上市交易。 (二) 1.个股基本面分析： 伊利乳业 2011 年全年实现营业收入 375 亿元， 同比 增长 26.25%,实现归属净利润 18.1 亿元，同比增长 132.79%;2012 年全 年实现营业收入 420 亿元，同比增长 12.12%;2013 年全年实现营业收入 478 亿元，同比增长 13.78%,归属净利润同比增长 85.61%;2014 年第一 季度 130 亿元，同比增长 11.18%。可以预计未来两至三年内营业收入有 望维持 10%以上的增速。 2.个股技术面分析：从 K 线图(日线)可以看到该股 MA10、MA20、 MA30、MA60、MA120 均下降了即该股若干天的平均收盘价格呈下降趋 势。5 日平均成交量、10 日平均成交量、20 日平均成交量均呈增长趋势。 由 K 线图走势可以看出该股近段时间呈下跌趋势， 6 月 4 日创最低价后未 突破支撑线并突破了压力线，价格在短期内极大可能上涨。 3.投资分析：该股适合现在短期投资，也适合超长期投资。

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件一、 附

附件二、

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说明：如果实验分析需要用到相关图表，依次在附件中列出，并在“实验结果及分析”中相应说明。