上财的投资银行学课件

第六章

债券融资

上财的投资银行学课件

第一节 债券概述一,债券的概念与要素发行人依照法定程序发行并约定在 一定期限向持有人还本付息, 一定期限向持有人还本付息,反映 债权债务关系的有价证券. 债权债务关系的有价证券. 特点: 特点: 安全性 流动性 收益性

上财的投资银行学课件

发行要素1,发行额度与面值 , 2,发行期限 , 3,偿还方式 ----债券偿还方式的分类 , 债券偿还方式的分类 4,利率与付息方式 ----影响债券利率的因素 , 影响债券利率的因素 5,发行价格 , 6,税收 , 7,发行费用 , 8,担保 , 9,赎回条款 ,

上财的投资银行学课件

二,债券种类1,按发行主体不同的分类: 按发行主体不同的分类:政府债券 国债 市政债券 政府机构债券 公司债券 国际机构债券

上财的投资银行学课件

二,债券种类2,按计息方式不同的分类固定利率债券 单利债券 复利债券 浮动利率债券 累进利率债券 贴现利率债券

上财的投资银行学课件

二,债券种类3,按偿还期限不同的分类短期债券 中期债券 长期债券

上财的投资银行学课件

二,债券种类4,按形态不同的分类实物债券 凭证式债券 记帐式债券

上财的投资银行学课件

二,债券种类5,按抵押担保情况不同的分类 ,无抵押债券 抵押债券财产抵押债券 抵押信托债券 设备抵押债券

担保债券

上财的投资银行学课件

二,债券种类6,按记名情况不同的分类: ,按记名情况不同的分类:无记名债券 本国债券 国际债券 外国债券 公募债券 记名债券

7,按地域不同的分类: ,按地域不同的分类:欧洲债券 私募债券

8,按发行方式不同分类: ,按发行方式不同分类:

上财的投资银行学课件

三,债券的交易市场场内交易市场会员制证券交易所 公司制证券交易所

场外交易市场银行间交易市场

2009年 商业银行进入交易所债券 年 市场

上财的投资银行学课件

第二节 债券的发行与承销一,承销方式与承销商的选择发行方式 私募 公募 投资银行的参与 主动接触与服务 投标承接

上财的投资银行学课件

二,承销团的组建承销辛迪加 承销团成员由两部分组成 投标团 经理银行 承销团 一般银行

三,债券的分销

上财的投资银行学课件

第三节 中国国债的发行与承销一,国债的承销资格1993年,国债一级自营商 年 1997年,银行间债券市场与承销资格 年 2000年,银行间国债承销团 年 2006年,《国债承销团成员资格审批 年 办法》 办法》 按照国债品种组建承销团

上财的投资银行学课件

二,国债的发行方式年至1990年) (一)行政分配方式(1981年至 行政分配方式( 年至 年 承购包销方式( 年到1994年) (二)承购包销方式(1991年到 年到 年 (三)公开招标方式

上财的投资银行学课件

(三)公开招标方式1,以价格为标的的荷兰式招标 ,所有投标商的最低中标价格作为最后中标价 全体投标商的中标价格是单一的

2,以价格为标的的美国式招标 ,中标商各自价格上的中标价作为最终中标价 各中标商的认购价格是不同的

3,以交款期为标的的荷兰式招标 ,以募满发行额为止的中标商的最迟交款

日期 作为全体中标商的最终交款日期 所有中标商的交款日期是相同的

上财的投资银行学课件

(三)公开招标方式4,以交款期为标的的美国式招标 ,以募满发行额为止的中标商的各自投标交款 日期作为中标商的最终交款日期 各中标商的交款日期是不同的

5,以收益率为标的的荷兰式招标 ,以募满发行额为止的中标商最高收益率作为 全体中标商的最终收益率 所有中标商的认购成本是相同的