农业银行技术投资分析

证券投资技术分析

对农业银行（601288）的历史技术分析及未来行情预测

（课程报告）

班级： 学号： 姓名： 阎煦

辽宁大学

总结中国银行股的过去及现阶段走势，虽然不会出现过于剧烈的大起大落，但仍有相对来说的高点和低点和自己的周期行情。对于投资者来说，如何选择合适的时机入场和离场就变得至关重要。本次分析及预测将以农业银行（601288）为例，主要涉及的技术分析方法包括：两个点的黄金分割、周期理论中的斐波那契序列、技术指标中的KDJ、K线组合、量价关系，形态理论中的旗形。

一、历史走势技术分析

农业银行是最后一家上市的大型国有银行，于2010年7月15日以2.68元的发行价于上海证券交易所正式上市。时至今日走过将近四年，在A股市场中年龄算是相当小的，纵观其行情多于2元到3元之间波动。

第一，两个点的黄金分割

图1截取了自2011年7月至今（2014年5月）的行情走势，其中取2.14点为最低点，3.12点作为最高点，得到两个点的黄金分割线，进而得到可能的支撑位和压力位可以看到，图中除了2012年10月至2013年年关走出一波上扬行情，剩下基本处于震荡整理状态。可以看到23.6%这条线，也就是2.37元左右的位置成为支撑位。那么图中刺入及刺穿该线的点就成了值得选择的购入及离场的点。

除了这个支撑位，根据该图也能看出在冲高后的回落调整过程中，61.8%和50%两个位置成为压力位，这对于预测之后走势起到一定的指导效果。

图1

第二，技术指标中的均线MA

根据图2可以看出，在12年10月，5日均线从之前可以看成下降走势减弱，然后向上刺穿了10日，20日等均线，形成了黄金交叉，给投资者一个明显的入场信号。

而在一波急速上涨之后，于13年4月附近，5日均线开始向下依次穿过10日，20日及30

日均线，形成死亡交叉，很明显应该获利了结。而根据行情，

这虽不是最高点，但仍是卖出的好时机。

图2

第三，技术指标中的KDJ

根据移动平均线MA，投资者可能会在该股冲高回落的过程中出售，而该股的KDJ指标会使这一信号提前。分析K指标与D指标，可以看到在这一轮行情走出图3中大阳线的时候，K指标与D指标皆达到了近期的最大值，K指标为84，D指标为81。虽然没有达到K大于93，D大于88的极端值范畴，但对于该股来讲其参数值已经很高，投资者应该卖出。

第四，K线组合

如图3所示，除KD指标外，K线组合也提供了示意卖出的信号。在KD指标走出极高值时，K线先后走出了一根长阳线，一根小阴线以及一根大阴线，形成了属于反转形态的熊市孕育型组合形态，之后的走势确实也是一波下降调整的行情。

而在之后的这段走势中间，出现了下降三法这种代表维持这波下降趋势的K线组合。虽然在这里，属于该形态的最后一根K线相对来说并不是很强劲，但可以看到，它还是比之前的连续小阳线要强，并且收盘价低于第一根长实体的收盘价，所以其市场含义还是下降趋势经过停顿后的一波继续下降的组合形态。

很明显，结合多种信号，在熊市孕育型出现的时候选择离场是相当不错的选择。

第五，量价关系理论

根据图1利用量价关系理论也可以看到，在该股走出这波强劲上升势头时，伴随其的是成交量的放大，属于价涨量增形式，这时应该积极买入顺势跟进；

而

之后的下跌行情出现，成交量缩小，这时价跌量减，主要为卖出信号，后市需要调整的迹象日益明显。

图3

第六，形态理论

在12年年底走出这波上涨前，是一段可以近似看成上升旗形的形态。虽然旗杆不是特别明显，但是若把如图4所示左侧小幅上升看成旗杆的话，还是可以发现，这波突破该形态后，确实上升经过了这旗杆的形态高度。结合成交量来看，旗形形成过程中，从左向右逐渐减少，被突破后成交量放大，这点更符合关于旗形的描述。

图4

第七，斐波那契序列

根据农业银行最低点2.14元位置，运用斐波那契序列的方法得到图5中黄线所示不同时间。而之前主要分析了在经历2.14位置后买入的时机，在2012年10月附近的红色箭头是前面发现的金叉位置，与55周线几乎相差无几，而如果遵循斐波那契序列方法，于55周线位置买入仍是不错的选择。

图5

二、行情预测

对于未来行情主要根据技术分析进行预测，这里主要运用了基本面分析，技术指标中的MACD和KDJ，切线理论中的趋势线预测该股短中长期的走势，最后尝试了波浪理论以辅佐验证。

第一，基本面分析

根据农业银行公布的2014年一季报发现，14 年第一季度末实现营业收入1361 亿元，同比增长14.05%，实现归属于母公司股东的净利润为534.30 亿元，同比增长13.65%；实现每股收益0.16 元，每股净资产2.78 元，实现加权平均净资产收益率24.47%；比去年同期上升了0.19 个百分点。公司ROE 高达20%，普通股东将受益。净息差扩大良好和营业费用管控是业绩超预期的主要因素。公司1 季度取得2.96%的净息差，同比上升18bps。手续费及佣金净收入增长放缓，同比增速仅为3.4%。

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