第二章财务管理的价值观念

一男士到书店买书，问：《幸福的婚姻生活》 在哪里？ 店员说：该书属于幻想类小说，在第一排。 男士又问：那《夫妻相处之道》呢？ 店员说：该书属于武打类小说，在第二排。 男士：那《理财、购房要义》呢？ 店员：那是妄想综合症，属精神病类，在第 八排。 男士：那《如何晋升被提拔》《要加工资》 《要加薪》类的书在哪排？ 店员：在司法犯罪类，最后一排…… 最新续集：你这里有没有一本叫《男人应该 是一家之主》? 店员微笑说：“我们这里不卖童话书” 祝大家天天快乐哈！

第二章 财务管理的价值观念

2.1 资金的时间价值重点 章节！!

插絮：拿破仑给法兰西的尴尬

拿破仑于1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲 时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其 是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上 一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法 兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵 校一束价值相等的玫瑰花作为法兰西与卢森堡友 谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的 战争和此起彼伏的政治事件最终惨败而流放到圣 赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢 森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲 切、和谐相处的一刻”不忘，并载入他们的史册。

1984 年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背 “赠送玫瑰花”诺言案的索赔；要么从 1797 年起， 用 3 路易作为一束玫瑰花的本金，以 5 厘复利(即利 滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法 国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。 起初法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却 又被电脑算出的数字惊呆了；原本 3路易的许诺，本 息竟高达 1375596 法郎。经冥思苦想，法国政府斟 词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上 法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业 予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千 金的玫瑰花信誉。” 这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。 ———《读者》2000.17期

案例导入如果你获得了1万元奖学金，学校规定了 两个领奖时间：今天或明年的今天，你选 择哪一个时间去领奖呢？

毫无疑问，你会选择今天去领奖。为什么呢？这 是因为你会觉得今天的1万元的货币价值大于1 年后1万元的货币价值，这是大家都熟知的道理。这说明货币具有时间价值。货币时间价值的概念 和计算，是企业财务决策的基础。

一、资金(货币)时间价值Time Value Of Money“时间价值”是一个古老的经济学概念。

资金时间价值：是指一定量资金在不同时点上的价

值量的差额，也称为货币时间价值。货币要有时间价值 必须具备2个条件

一、资金(货币)时间价值 ※货币时间价值的实质是剩余价值的转化 形式.货币必须作为资金投入生产流通过 程使用，否则便不存在时间价值。 货币时间价值有相对数和绝对数两种表 示形式。(即，利率和利息)

理解※在利息与利率已深入心的情况下，在人们的观念中，不同时点的同量货币资金的价值 是不一样的，今天的1元钱不等于明天的1 元钱。前一期的货币资金比后一期同量的货 币资金价值更高，这就是货币的时间价值。

理解1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直 接比较。 2、必须将不同时点的资金换算为同一时点 的资金价值才能加减乘除或比较。

明白！

第二节 单利的终值与现值“现值”和“终值”两个概念表示不同时期的资金时间价 值。终值(Future Value)又称将来值，是指现在一定量的资 金折算到未来某一时点所对应的金额，通常用F表示。现值(Pr esent Value),是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在 所对应的金额，通常用P表示。 终值

0 现值

1 CF1

2 CF2

3 CF3

4 CF4 现金流量

n CFn

折现率

折现率

单利的终值与现值我国银行一般是按照单利计算利息 的。单利的终值可以表示如下： F=P(1+n×i)式中，(1+n×i) 为单利终值系数。

单 利 终 值

单利是指只对借贷的原始金额或 本金支付或收取利息

第二节 单利的终值与现值

【例3-1】某人存入银行10万，若银行存款的年利率为3%,5年后的本利和是多少？

解答：F=P(1+n×i)=100 000×(1+5×3%)=115000

第二节 单利的终值与现值

P=F/(1+n×i)式中，1/(1+n×i) 为单利现值系数。 单 利 现 值

第二节 单利的终值与现值【例3-2】某人存入银行一笔钱，想5年后得到20 万，若银行存款利率为5%,问现在应存入多少？

解答：P=F/(1+n×i)=20/(1+5×5%)=16(万元)结论：①单利的终值和单利的现值互为逆运算； ②单利终值系数(1+n×i)和单利现值系数1/(1+n×i)互 为倒数。

练习：假设投资者按年利率7%的单利把$1,000 存 入银行 2年.在第2年年末的利息额是多少?

I=P×r×n= $1,000×7%×2

= $140

第三节 复利的终值与现值 单利

只有原始金额或本金在贷款期限内获得利息 ，不管时间多长，所生利息均不加入本金重 复计算利息。

想想杨白劳吧