中小企业私募债融资简介120514

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中小企业私募债融资简介

二〇一二年

序 言

中小企业已成为现代经济及国民经济增长中的重要组成部分。为响应国务院关于金融业服务于实体经济的

号召，为中小企业提供更多的融资渠道，证监会近期提出试点“中小企业私募债”这一新型融资产品。日 前，“中小企业私募试点办法”已经开始征求意见，相关规则制定工作已进入最后阶段。 “中小企业私募债”在发行审核、发行规模、发行条件、募集资金用途等方面都有别于现有债务融资工具，

对于中小微企业融资具有独特优势，有利于拓宽中小微企业融资渠道。 国泰君安债券承销业绩行业领先。自2011年公司债发行制度改革以来，国泰君安公司债券主承销规模市场

排名第一，领先优势明显。同时，国泰君安相关企业债券承销业绩也连续多年排名市场前列。 国泰君安债券承销核心优势突出。与其他证券公司相比，国泰君安在债券业务体系、主管机关沟通能力、

债券销售和定价能力、销售和流通转让渠道以及创新能力等多方面具有显著优势。

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目 录

第一部分1、 2、3、 4、

中小企业私募债融资简介中小企业私募债推出背景与基本概念 中小企业私募债的融资优势中小企业私募债发行程序 中小企业私募债备案材料清单及主要中介机构职责

P 3 ~ P 18P4 P8P 11 P 17

第二部分1、 2、

国泰君安提供的综合服务国泰君安在中小企业私募债中提供的优质服务 国泰君安债券承销实力介绍 附：《中小企业划型标准规定》有关行业划型标准

P 20 ~ P 36P 21 P 26 P 33

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第一部分 中小企业私募债融资简介

1、中小企业私募债推出背景与基本概念

推出背景与基本概念推出背景

在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢 牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济，融资难、融资 贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。

中小企业在实体经济的发展过程中发挥着不可替代的重要作用。在本届政府报告中多次提及：“加强对符合产业政策、 有市场需求的企业特别是小型微型企业的信贷支持”,“规范发展小型金融机构，健全服务小型微型企业和‘三农’ 的体制机制”。“两会”期间，为中小企业解决融资问题成为热门议题。

相关办法

日前， 中小企业私募债券规则制定已 经进入最后阶段。(由于目前相关政策均为

征求意见稿，未来实际操作中具体要求可能会有些许变化。)

基本概念

中小企业 私募债券

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中小企业私募债发行基本要素介绍

发行主体 发行规模 发行期限

中小微企业界定依据《中小企业划型标准规定》(工信部联企业[2011]300 号),不同行业的划分标准有一定差异，详见附录。 ,但一般应控制在不超过净资产规模。 。 由于是私募债券，一般发行期限在三年以下。 鉴于发行主体为中小企业；且为非公开发行方式，流动性受到一定限制，预计中小企业私募债 等。 取得证券交易所备案通知书后，在6个月内完成发行，可根据发行人自身需求分期发行。 中小企业私募债的募集资金用途 为降低中小企业私募债风险， 部分担保的方式。 由于采用非公开发行方式， ,可直接补充流动资金，募集资金用途 。 ,可采用 。 6

发行利率 发行方式 募集资金用途

担保和评级要求

主管机构在试点期间对于发行主体条件指导意见

所属地域所属行业

选择位于发达地区的中小企业： 属于产业政策支持的中小企业：

。 。

财务要求：

净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳。 盈利能力较强，未来盈利具有可持续性。 偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。 经营活动现金流为正且保持良好水平。 鼓励中小企业为其债券采用 企业运营规范，治理结构完善，如 或设定 。 。

财务状况

担保措施 治理结构

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2、中小企业私募债的融资优势

与传统融资方式的比较中小企业私募债 监管机构 审核方式 发行人类型 分期发行 审核时间 净资产要求 盈利能力要求 发行规模 发行期限 募集资金用途 证券交易所(证监会) 备案制 非上市中小微企业 可分期发行 10个工作日内 无 无 无限制 一年(含)以上 较为灵活 公司债券 中国证监会 核准制 上市公司 企业债券 国家发改委 核准制 非上市公司、企业 中期票据、短期融资券 中国银行间市场交易商协会 (中国人民银行) 注册制 具有法人资格的非金融企业 (包括上市公司)

可在2年内分多次发行； 不可分期发行，在国家发改委 可在 2 年内分多次发行，应在 应在注册后 6 个月内完成首期 核准后6个月内完成发行 注册后2个月内完成首期发行 发行 理论上审核时间为 6 个月，实 理论上审核时间为 3 个月，实 1个月左右 际有可能超过6个月 际上会受央行货币政策影响 实践中一般归属母公司的净资 实践中一般归属母公司 …… 此处隐藏：2754字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……