从公司治理结构的缺陷看我国上市商业银行引入

商业银行 公司治理

南方论刊·2010年第4期

经济纵横

从公司治理结构的缺陷看我国上市商业银行引入独立董事制度的必要性

程爱民

（私立华联学院 广东广州 510663）

【摘要】文章就当前我国上市公司治理结构在运行过程中出现的问题进行了分析，有针对性地分析了我国上市商业银行引入独立董事制度的必要性。

【关键词】治理结构；独立董事制度公司治理结构是现代企业的最基本的组织特征之一。随着我国社会主义市场经济的不断完善和公司制改造的逐步深化，公司治理结构现在已被越来越多的人们所认识，成为我国经济发展的一个重要议题，而且其重要性还将日趋增强。本文试从公司治理结构的缺陷出发，基于利益相关者理论来分析我国上市商业银行引入独立董事制度的必要性。

在20世纪30年代，美国证监会就建议公众公司设立“非雇员董事”；80年代，英国建立了“非执行董事促进协会”。相对于执行董事（内部董事）而言，独立董事是能够在比较客观公正立场上，敢于质询、批评甚至公开谴责公司管理层，确保公司遵守良好治理守则的捍卫者。在决定公司战略和政策，保护股东利益以及增强公司董事会的效率方面，独立董事也能够发挥不可替代的作用。目前，在世界大多数国家和地区，独立董事的作用日益受到重视，其在董事会中所占的比例也越来越高。据经济合作与发展组织（OECD）统计，1999年，美国董事会中独立董事的比重达62%，英国为34%，法国为29%。

由于独立董事独立于任何一股东、不在公司内部任职、与公司或公司人员没有经济的或家庭的密切关系等原因，独立董事可以不受利益的局限而公平地对待全体股东、董事和经理人员，维护全体股东和整个社会的权益，大大降低了众多利益相关者参与公司治理的和约成本和相互的监督成本。

在信息非对称的条件下，独立董事的作用本质还表现在对利益相关者的利益保护方面。现代公司契约理论认为：公司是利益相关者合作关系的一系列契约的集合。但是，由于对未来的不确定性、环境的复杂易变性和人的有限理性，参与企业一契约的当事人无法预测未来可能发生的所有事件，也不可能通过具体的条款将它们全部写入契约中，因此公司契约必然

是一个不完全契约。股份公司的这种契约安排，使公司组织及财产独立于参与公司活动的成员，这意味着公司与其成员在目标和利益上并非总是一致的，如果企业制度安排的内在约束机制存在缺陷，机会主义行为的收益又大于合作的收益，破坏契约规则行为的发生就不可避免。当股权极为分散时，由于股东的“搭便车”心理以及集体决策成本高，在实际运作中对代理人的决策行为常常缺乏监督和约束，“内部人”控制现象就会出现。在股权集中的情况下，具有优势比例股权的大股东由于掌握较多的投票权，通过操纵股东大会的投票结果，垄断企业的全部控制权。

同时，大股东往往会与经理人结伙形成利益集团，侵害小股东和其他利益相关者的利盆。独立董事作为具有专业能力的权威角色，历史上与任何契约的参与人不存在利益关系，这一角色进入董事会成为决策主体，使得不完全契约在履行过程中得到有效监督。大股东通过控制董事会，进而控制经理人，直接支配企业财产，从事机会主义行为已失去可能性。涉及侵害各利益相关者权益的决策在独立董事的监督下，大大提高了产生机会主义行为的成本。

1.我国上市公司治理结构的缺陷

利益相关者理论所强调的公司所有权由股东与利益相关者共同分享，但在现实中众多的利益相关者直接分享和行使企业的控制权并不具有可操作性。这是因为，一方面，各利益相关者与企业的相关度无法明确界定，各自投入的专用性资产和承担的风险也无法计量。可以想象试图根据他们各自的相关度与风险平衡地分配企业的控制权是具有极高的和约成本；另一方面，若各利益相关者直接分享企业的控制权，控制权的过度分散必然带来履约时的高额监督成本，甚至无法监督。因此，必须为利益相关者直接分享企业的控制权寻求一种替代方式。借鉴古老的解决方式，请一位大家共同认可且具有权威性的中间人来帮助达成和约或进行决策。在现实中，这位中间人就是独立董事。

所谓独立董事是指来自公司外部，用以制衡执行董事，确保公司安全稳健运行，保护股东利益不受侵犯的董事。它是从西方国家的非雇员董事或非执行董事发展而来的。早

2.我国上市商业银行引入独立董事制度的必要性

2.1出于防范金融风险、维护我国经济健康发展的需要

虽然我国的金融体制经历了多次改革，但现行体制仍然存在一些

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