环保及公用事业行业周报：天然气保供能力提升终端顺价再推进，全社会用电增速回落

环保及公用事业行业周报

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 8 华北：北京市提出从2018年11月15日至2019年3月15日，非居民用天然气销售价格上浮0.23元/立方米。天津市提出从2018年11月5日开始，居民第一档上调0.23元/方。河北省提出石家庄等上调0.23-0.28元/方。山东省提出济南市等上调0.25-0.3元/方。河南省提出安阳市等上调0.25-0.34元/方。

南方：江苏省提出苏州等地从2018年11月1日至2019年3月31日，非居民天然气销售价格上调0.5-0.56元/方。浙江省提出从2018年11月1日至2019年3月31日，浙江省天然气开发有限公司城市门站价格从2.19元/方调整至2.85元/方。福建省提出从11月1日开始管道天然气价格上调0.32元/方。

西部：青海省从2018年11月1日起居民用天然气销售价格上调0.13元/方。内蒙古提出居民用天然气销售价格从1.82元/方调整至2.06元/方。重庆市提出居民天然气销售价格上调0.3元/方。四川省提出居民用气上调0.2-0.22元/方。。

中部：湖南省长沙等市从2018年9月1日起第一档用气价格统一上调0.20元/方。

东北：黑龙江大庆市等从2018年12月1日起居民用天然气基础价格上调0.3元/方。

全国多省市发布天然气销售价格上调的文件，华北、南方、西部、中部、东北地区的天然气终端售价均上调0.2-0.6元/方不等，其中南方天然气销售价格的上涨幅度最大。

（3）今年供暖季到来，LNG 价格和接收站价格均下降

今年供暖季到来，由于局部地区的供需矛盾较去年有所缓解，LNG 价格和接收站价格普遍下调。一方面今年保供力度提高：中石化拟今冬明春供应天然气181.7亿方，同比增长17.7%；中海油拟今冬明春供应天然气246亿方，同比增长20%。另一方面各地调峰储气能力比去年有所提高：地下储气库有港华金坛盐穴储气库投产带来的约 1.5亿方增量，以及中石油等建成的储气库进一步扩大了采储量；全年中石油旗下储气库注气量约90亿方，同比增长22%，整体来看2018年全国新开工储气项目近100个，对应储气能力同比增长35亿方/28%至160亿方。

2、核心观点：局部地区供需矛盾有望缓解，管道气终端售价提高，对城燃公司的成本压力有所缓解

受保供力度提高、调峰储气能力增强的影响，局部地区的供需矛盾较去年有所缓解，LNG 价格和接收站价格普遍下降。多省市发布2018年管道气终端售价提高的通知，如北京市调整非居民用天然气销售价格上浮0.23元/方，11月15日至2019年3月15日。在很大程度上缓解了城市燃气公司的成本压力，保证其盈利能力。另外，我们认为未来下游的项目并购和行业整合仍将保持较大力度的进行，拥有气源、运营等方面优势的龙头企业有望进一步获取更大的市场份额，实现量增价稳的发展。

建议关注：广汇能源、新天然气、新奥能源、深圳燃气。

二、本周板块表现

（一）板块表现

本周电力及公用事业板块表现高于市场平均水平。沪深300指数上涨2.85%，中信电力及公用事业指数上涨

5.99%，跑赢大盘，周相对收益率3.14％。年初至今，中信电力及公用事业板块指数下跌24.17%。