华泰联合—择时月报2010年10月：趋势依旧乐观-(2)

择时月报2010年10月：趋势依旧乐观

移动Hurst指数

指标介绍

移动Hurst指数于2008年7月由我司金融工程团队开发，已经成功预测到2008年7

月、8月的继续探底，9月的进入底部区域 ，和2009年2月以来的全面反弹。在对

历史数据的回溯中，该指标也能够准确地对2005年的熊市底部，2007年的牛市顶部

进行标识，其识别牛熊转换区间的能力让人印象深刻，在业内引起广泛的关注。

其原理是利用二十世纪数学的崭新领域分形理论，通过比较复杂的计算提取股票指数

收益序列的分形特征，来描述市场对趋势的记忆能力高低。而市场牛熊转换的时期对

应到对前期趋势记忆力的消退期，通过对趋势记忆力的变化可以来判断市场是否面临

大趋势的转换。

指标解读

股票指数的移动Hurst指数通常在0.4-0.8之间波动，低于0.55的移动Hurst指数意

味着市场对前期趋势记忆的消退，很可能酝酿大趋势的反转。 而如果移动Hurst指

数高于0.55，则表示目前正在趋势中，而且未来一段时间很可能维持该趋势，移动

Hurst指数的值越高，未来维持近期趋势的可能性越高。

截至2010年9月9日，移动Hurst指数的均值从阀值附近上升到了0.64， 说明目

前市场趋势性比较强，未来有望维持前期的震荡上涨趋势 。

图1: 上证指数和对应的Hurst指数

资料来源：华泰联合证券研究, 天软科技

注：图中水平线为0.55，图中给出了Hurst指数的20日均线。

XMA周线

指标介绍

XMA指标是我们根据技术流派的均线理论开发出来的一种新的均线指标，该指标在