财管模拟试题1参考答案(2)
时间：2026-01-16
方案二：（5分）
平均收帐期=30% ×20 + 70%×60=48（天）
利润=720×（1-60%）=288（万元）
应收账款机会成本=48/360×720×60%×10%=5.76（万元） 坏帐损失=720×5%=36（万元）
收帐费用=2（万元）
净利润：288-5.76-36-2=244.24（万元）
方案二的净利润大于方案一，所以应选用方案二
4．
（1）固定资产年折旧额=30/5=6（万元） (1分) 建设期净现金流量：
NCF0= —35 （1分） 经营期净现金流量：
NCF1~4= （12-3-6）×（1-30%） + 6= 8.1
NCF5= 8.1+5= 13.1 （3分）
（2）项目投资净现值：
NPV= NCF0 + NCF1~4×PVIFA10%,4+ NCF11×PVIF10%,5 （4分） = —35+8.1×3.170+13.1×0.621
=-1.19（万元） （1分） NPV﹤0，该方案不可行
六.综合题 （14分）
1.⑴普通股每股收益计算表 （4分）
⑵ (EBIT 100) (1 40%)(EBIT 40） (1 40%) 50300
∴EBIT=112万元， （5分） 200 2 200 100
200方案二：DFL 1.25 （4分） 200 40⑶方案一：DFL
⑷选用方案一，因为该方案每股收益大。 （1分）
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