财务多变量模型分析

主要讲解 Z-score模型

Z-Score模型在我国中小板上市公司的适用性分析

摘 要

财务风险是企业面临的主要风险之一，本文从我国中小板上市公司中选取30个样本公司（包含普通股和ST股），采用Z-Score模型分析ST公司与非ST公司相对应的三个年度的财务数据，计算得出Z值。通过对Z值的分析，验证Z-score模型对我国中小板上市公司是否适用，并对现有模型提出改进意见和建议。

关键词：财务风险；Z-Score模型；中小板上市公司。

主要讲解 Z-score模型

Z - Score model in our country small and medium-sized

board listed company's suitability analysis

Abstract

Financial risk is one of the main risks faced by the enterprise, this paper from our country small and medium-sized board listed companies select the 30 sample company (including common stock and ST shares), using Z - Score model analysis ST company and non ST company corresponding three year's financial data, calculated Z value. Based on the analysis of the Z value to verify Z - score model of small and medium-sized board listed companies are applicable, and the existing model put forward the improvement comments and Suggestions.

Key words: financial risk; Z-Score model; Small and medium-sized board listed company.

主要讲解 Z-score模型

目 录

1 绪论 ....................................................................................................... 1

1.1研究背景 ...................................................... 1 1.2研究意义 ...................................................... 1 1.3国内外研究情况 ................................................ 1 1.3.1国外的研究状况 ........................................................................................... 2 1.3.2国内的研究状况 ........................................................................................... 2 1.4研究主要内容、方案、方法及重点和难点 .......................... 3 1.4.1研究主要内容 ............................................................................................... 3 1.4.2研究方案 ....................................................................................................... 3 1.4.3研究方法 ....................................................................................................... 3 1.4.4研究的重点和难点 ....................................................................................... 3

2 Z-Score 财务风险预警模型简介 ....................................................... 5

2.1 Z-Score 模型基本理论 .......................................... 5 2.2 Z-Score 模型的判别函数 ........................................ 5 2.3 Z-Score 模型的分析方法 ........................................ 6

3 Z-score模型在我国中小板上市公司的实证分析 ............................ 7

3.1中小板块及中小板上市公司财务风险简介 .......................... 7 3.2样本选取 ...................................................... 7 3.3 Z值分析 ....................................................... 7 3.3.1 Z值计算结果 ................................................................................................ 8 3.3.2 Z-score模型临界点对比 ............................................................................ 10 3.3.3 Z值分析结论 .............................................................................................. 12

4 Z-score模型偏差原因分析 .............................................................. 13

4.1对财务指标进行比较 ........................................... 13 4.2对Z-score模型自身的局限性进行分析 ........................... 15 4.3研究样本的选取 ............................................... 15

5 Z-score模型在我国市场背景下的完善 .......................................... 16

5.1 Z-score模型自身的完善 ........................................ 16 5.1.1 Z-score 模型指标选取的调整 ................................................................... 16 5.1.2 Z-score模型系数的重置 ............................................................................ 17 5.1.3 Z-score 模型临界点的修正并验证 ........................................................... 17

主要讲解 Z-score模型

5.2提高数据的可靠性和客观性 ..................................... 20

6 结论 ..................................................................................................... 21 参考文献................................................................................................... 22 致 谢 ...................................................................... 错误！未定义书签。 毕业设计（论文）知识产权声明 ......................... 错误！未定义书签。 毕业设计（论文）独创性声明 ............................. 错误！未定义书签。 附录 样本数据计算表 .......................................................................... 23

主要讲解 Z-score模型

1 绪论

1.1研究背景

中小板块市场是为了解决中小企业融资问题而成立的有中国特色的证券市场，它的发展趋势不仅关系到已上市的中小企业的命运，而且事关我国资本市场的完善与发展。我国资本市场在经过多年的准备和改进之后将迎来快速发展阶段，企业从资本市场募集低成本的资金，用以加速企业的发展，投资人也利用资本市场的运作，进行投资获取较高的报酬。世界经济的快速发展和科学技术不断进行新的突破使现代企业面临着日益严峻的市场环境，风险无时无刻 …… 此处隐藏：9747字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……