中国保险业盈利模式发展的探析

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中国保险业盈利模式发展的探析

？？？　摘要：盈利模式是发展方式的重要内容，是关乎一个行业健康发展的关键因素。纵观国内保险业３０年的发保业务，到上世纪９０年代过度依赖投资收益，以及重新回归重视承保的盈利性，期间经历了一个曲折、螺旋式的两轮驱动是保险业盈利模式发展规律的内在要求。

？？？　关键词：盈利模式；发展方式；转变

？？？　盈利模式是发展方式的重要内容，是关乎一个行业健康发展的关键因素，也是广大投资者、媒体和分析师力于转变发展方式的背景下，笔者结合当前保险业发展情况，就保险业盈利模式转变问题谈几点看法。

投资收益一柱独撑是目前保险业盈利模式的主要特征

　　从近几年保险业发展情况看，保费收入与资产规模快速增长，从业人员显著增加，盈利能力和盈利状况明头。但从盈利构成看，投资收益几乎是利润的唯一来源，尤其是财产险行业，前些年承保业务几乎全面亏损，投资收益中，又以股票和基金为标的的权益类投资贡献最大，平均不到２０％的投资余额贡献了７０％以上的收益，是国内Ａ股市场表现高度联动的特点。这一特点在国际金融危机前后表现得淋漓尽致。　

　　比如在危机前的２００６年、２００７年，受益于Ａ股市场节节攀升，国内保险业投资收益和盈利水平均大幅提高。元，增长率超过１００％，相应实现净利润９６亿元；２００７年全行业实现投资收益２７９１．７亿元，达到历史最高水平，２５０％以上，实现净利润６３３．４３亿元，比上年增长５５８．９３％。但在２００８年，受国际金融危机影响，国内Ａ股市场跌幅滑，全年仅为５２９亿元，收益率仅１．９１％，全行业除中国人寿等少数几家公司外，亦随之出现了大面积亏损。

保险业盈利模式的转变刻不容缓　

　　保险业净利润与投资收益、投资收益与资本市场这种高度的相关性，反映了目前保险业盈利过度依赖投资起大落、不可持续的风险，这对一个行业的稳定健康发展十分不利，转变保险业的盈利模式已刻不容缓，其必要　

　　一是防范盈利风险、增强盈利稳定性和可持续性的现实需要。资本市场数百年来的发展历程显示，牛熊交替动、振荡是常态，没有只涨不跌的市场，也没有只涨不跌的股票，没有人能准确地预测和把握明天的市场，因此本市场，其盈利能力必然是不能完全自主的，其盈利水平必然是不稳定的，而且其盈利风险也必然是多发和巨大发展的常态，这将严重危及到行业的稳健发展，是不科学和不可持续的，必须尽快加以改变。