现代商贸工业会增加,资产的市场价值就会上升。但是,如果债务资本的

筹资超过一定的偿还能力,公司的财务风险也会增加,债权

人收不回借款的风险增大,公司为补偿风险而支付给债权

人的利息就会增加,就会导致公司的筹资成本上升,实际收

益减少,资产的市场价值又会下降。经过上述分析可以看

出,要使企业的财务风险恰当,必须合理组织安排资本结

构,资本结构的变化将会在很大程度上影响企业的财务风

险。目前,中小企业发展的长远目标是迅速扩大生产经营

规模,尽快加入大型企业行列,争夺市场。因此,经营者往

往会采用财务负债的经营策略,债务比例较高,资本结构失

衡。最终导致财务负担过重和债务风险增大,造成企业重

大损失甚至破产。所以,在企业资本结构中,合理地安排好权益资本和债务资本的比例关系,对企业具有重要意义,是决定中小企业收益最大化和财务风险最小化的重要因素。具体表现在:(1)有利于降低企业的资本成本。由于债务资本需定期支付利息和按时还本,且企业清算时债权人的受偿权优先于股东,所以债权人的投资风险一般小于股东,企业因此支付给债权人的报酬通常会低于股东。另外,债务利息在税前支付,企业使用债务资本可以获得利息减税的利益,从而使得债务资本成本低于权益资本成本。因此,企业在一定限度内合理提高债务资本的比例,可以降低企业综合的资本成本。(2)有利于发挥财务杠杆作用。由于债务利息是固定不变的,当息税前利润增加时每元经营利润所负担的固定利息

费用就会随之降低,从而使股东获得的收益提高,所以,在

一定限度内合理利用债务资本,特别是在公司经营利润预

计有较大幅度增长时,适当增加负债,有利于发挥财务杠杆

作用,获取财务杠杆利益。(3)有利于提高公司价值。公司

价值的计量与资本结构相关联,因为资本结构的安排会直

接影响到权益资本和债务资本的市场价值,进而影响公司

总价值。优化企业资本结构的原则有: 风险收益相均衡

原则。即要全面综合权衡风险与收益的成正比的对应关

系,系统分析其风险性和收益性,寻找适合本企业的筹资风

险收益,保证企业的有效安全经营。 风险规模适度原则。

财务风险是一个普遍存在、不可回避的经济事项,然而,每

个中小企业要根据自身的风险承受能力,明确可接受的风

险限度,并且能够及时有效地识别风险,以便采取相应的应

对措施。 举债规模适度和筹资成本最小化原则。首先,

中小企业要能够准确的预测未来的资金需用量,适度控制

举债规模,避免资金闲置浪费或增大到期债务偿还风险。

同时多渠道组合筹集资金,最大限度降低筹资成本,减轻企

业的财务负担。

总之,中小企业要正确对待筹资风险形成的原因,充分

重视筹资风险的影响,掌握筹资风险的防范措施,使企业既

获得筹资经营带来的收益,又能将筹资风险降低到最低限

度,以便更好地提高企业的经济效益和增强企业的市场竞

争能力。

参考文献

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[3]李德魁.浅谈中小企业财务风险防范[J].中国内部审计,2010,

(7).3 我国中小企业筹资风险的防范3.1 树立正确的风险观念,建立筹资风险管理制度在社会主义市场经济体制下,中小企业必须具备独立承担风险,正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,有效应付风险等方面的风险管理能力。财务风险管理,作为筹资管理一项新的职能和内容,有一个完整的过程,包括识别风险、控制风险和处理风险三个环节。这就要求中小企业应该建立一套适应社会主义市场经济的筹资风险管理制度。将筹资风险管理与筹资预测、控制、分析等手段结合起来,推行科学的全面预算管理,保证中小企业营运资金的合理流通。因此,中小企业筹资改革的目标之一就是增强企业筹资风险观念,提高企业应付风险的能力,并直接承担筹资风险所造成的后果,也是市场经济发展的必然要求。3.2 完善财务风险预警系统科学、完善的财务风险预警系统,可以有效的帮助中小企业的经营者做出合理的风险管理预测和决策。(1)主动创造条件,建立健全财务风险管理预警组织机构,建立长效财务风险预警机制,为中小企业及时提供科学、有效的财务风险信息。设立相应的专职机构及工作人员,对中小企业日常经营活动的财务数据、宏观和微观数据等影响风险的相关因素进行收集、整理与分析,并及时提供给中小企业的经营决策者。(2)建立一套适合企业的规范财务指标评价体系,进而提高中小企业应对财务风险的能力。每个中小企业应当根据企业性质、经营规模以及行业发展的特点与趋势,选择最适合本企业财务管理目标的风险信息指标,保证能够及时地获取识别风险的重要信息,如偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力的财务指标等。3.3 合理安排企业的资本结构企业资本结构的决策,是指合理地利用债务资本,科学地安排债务资本的比例,它是企业筹资管理的核心问题。