现代商贸工业论我国中小企业筹资风险的成因及防范

姚江红 田亚平 刘晓燕

(西安翻译学院,陕西西安710105)

摘 要:筹资风险是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险。重点分析了我国中小企业筹资风险的成因及在此基础上形成的防范措施。

关键词:中小企业;筹资风险;成因;防范

中图分类号:F2 文献标识码:A 文章编号:1672-3198(2011)13-0007-02

中小企业在我国国民经济中占据着举足轻重的地位,

改革开放以来,中小企业在分散风险、深化经济体制改革、

完善市场体系和市场竞争机制方面,都发挥了十分明显的

作用。但和大企业相比,中小企业由于规模相对较小、经营

风险大、资信等级低,它们的筹资能力处于明显的劣势,筹

资成本也较高,在竞争中面临的风险不断增多,如何防范筹

资风险是中小企业当前面临的紧迫问题。目前我国的风险

管理尚处于起步阶段,随着经济建设的不断发展,市场经济

体制的建立和完善,中小企业风险管理理论与实务的研究

也得到重视。失当,从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生了筹资风险。2 我国中小企业筹资风险的成因(1)企业经营者缺乏财务管理意识。我国的中小企业因为经营规模小,并以家族式经营为主,经营者与所有者往往合为一体,很少存在代理问题。中小企业组织结构简单,信息传递在过程和速度上比较迅速,企业的经营决策权集中在业主个人手里,再加上经营透明度偏低,因此,中小企业的发展更多地依赖企业家的个人素质。再加上中小企业经营者一般将企业发展目标定位在维持现有市场占有率和

保持生产经营规模的前提下尽可能加快发展,往往忽视财

务风险管理。对财务风险预警信息关注不够,加大了财务

风险发生的概率。相关研究表明,企业经营者缺乏财务管

理意识是近几年中小企业财务风险频发的主要原因之一。

(2)财务风险预测决策体系不完善。规范的财务风险

信息能够帮助经营者清晰地了解和准确地判断财务风险及

其程度。首先,一般中小企业都没有建立健全有效的风险

管理组织机构,开展有效的财务风险预测,也就不可能及时

地为决策者提供准确的财务风险信息。其次,中小企业忽

视财务风险信息的规范化管理,没有制定规范的、实用的财

务风险信息指标,致使经营者不能准确地了解财务风险信

息,以至于做出错误的风险管理决策,造成财务风险损失。

(3)投资决策失误。一些中小企业一味的为了增加利

润,将生产经营活动以外的闲置资金或者举债进行各种投

资活动,如跨行业投资、涉足证券市场等。因为金融市场的

不确定性因素的存在及投资者缺乏一定的理财意识,投资

往往未必能够达到预期的结果。如资金预期收益低于筹资

成本,不仅直接影响企业营运资金的正常周转,而且造成财

务状况严重恶化,甚至威胁企业正常生产经营。

(4)资本结构不合理。对财务风险研究的关键问题是

要研究资本结构,而资本结构的研究重点是权益资本和负

债资本的比重,以及负债资本内部和权益资本内部的比例

关系问题。在一定的偿债能力情况下,债务资本的筹资成

本比权益资本的筹资成本要低,而且支付负债的利息可作

为成本从应纳税所得额中扣除。这样,公司的实际收益就1 企业筹资及筹资风险的含义企业筹资,是指企业根据生产经营、对外投资以及调整资本结构的需要,通过一定的筹资渠道和资金市场,运用筹资方式,经济有效地为企业筹集所需资金的一种财务行为。资金是企业进行生产经营活动的必要条件。企业创建,开展日常生产经营业务,购置设备、材料等生产要素,不能没有一定数量的生产经营资金;扩大生产规模,开发新产品,提高技术水平,更要追加投资。企业的生存和发展都以筹集足够的资金并灵活地运用这些资金为前提,筹资是整个资金运动的起点,是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。通过一定的资金渠道,采取一定的筹资方式,组织资金的供应,保证企业生产经营活动的需要,是企业财务管理的一项重要内容。企业筹资风险,又称财务风险,是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险。它是由于借款或筹资而增加的风险,以及资金结构变化而产生的风险。这里的财务风险是狭义的,即指企业由于举债经营而带来的风险。从广义上讲,亦即从财务活动全过程来考察,财务风险分布于筹资、投资、用资、耗资和资金收回、资金分配等各环节。因而财务风险包括筹资风险、投资风险、汇兑风险、收益风险、结算风险和存贷风险。都具有不确定性,从而使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确,管理有效,就可以实现其经营目标。但在市场经济条件下,由于市场行情的瞬息万变,企业之间的竞争日益激烈,都可能导致决策失误,管理措施

作者简介:姚江红(1979-),女,西安翻译学院教师,讲师,研究方向:财务与会计;田亚平(1974-),女,西安翻译学院教师,助

教,研究方向:财务与会计;刘晓燕(1975-),女,西安翻译学院教师,讲师,研究方向:旅游管理。

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