短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力，短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产，一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应该靠变卖长期资产，所以流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但是过高则有可能是资金的使用效率较低的表现，过低则有管理不善、流动资金不足的可能。由于流动资产中包含变现能力比较弱的存货和应收账款，所以单从流动比率来分析短期偿债能力有一定的局限性，应该结合速动比率来分析，一般认为流动比率维持在2：1，速动比例为1：1较为合适。现金与总资产比率能反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力，通常认为维持在20%以上为好，比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。

从图表1-1至1-3来看，五粮液从2007年~2009年间的流动比率、速动比率、总体偏高，尤其是在2008年流动比率、速动比率都出现了一个高峰，这也充分证明了五粮液的短期偿债能力还是比较良好的，同时五粮液不存在存货过高导致流动比率奇高的风险，现金、其他货币资金、存货及应该账款等都是呈比例增长趋势，不存在畸形发展的风险，短期偿债能力良好。究其原因，这与公司2007年以前的发展有密切的关系，从前几年的财务报表中，我们了解到，在2007年以前五粮液的流动比率、速动比率都明显低于行业平均水来，短期偿债能力很可能存在一定的问题，而在白酒行业最大的竞争对手贵州茅台则发展相对良好。而在其后几年里，五粮液公司都加大了这方面的改进力度，流动、速动比率都有了大幅度的提升，加之2008年公司产品需求旺盛，基本处于供不应求状态，2008年末，公司预收帐款高达10.53亿元，比年初增加3.41亿元，全年经营活动现金净流量达到19.73亿元，而同期没有要偿还的债务，投资也较少，大量的现金抬高公司的流动、速动比率及现金与总资产的比率。2009年度比率趋于安全值，同时现金与总资产比率也维持在了合理的范围，这是从我所了解的数据中五粮液从2001年至今偿债能力的最佳状态，这也说明了五粮液在开始改革以往一贯的保守财政政策起了一定的效果，也是一个企业走向成熟的标志。