股票：学习盘面语言节选

期现套利，如买入一吨大豆现货，卖出一吨大豆期货。当股指低于期指，股票市场中存在期现套利空间。

波动率接近沪深300指数的ETF基金：红利ETF、上证50ETF、上证180ET、深圳100ETF、中小板ETF等。47%上证50ETF+53%深圳100ETF组合（股票标的物）与沪深300指数（股期标的物）吻合度最高。利率成本是股指期货交易最需要考虑的。股期期现套利可能存在资金压力。 跨合约套利，如买入大豆期货近月合约，卖出远月合约。

跨市套利，如买入美国大豆，卖出中国大豆。

跨品种套利，如买入豆油期货合约，卖出大豆期货合约。

价差频动引发套利风险。

正向套利：当股指期货价格高于套利上界，卖出期货，按比例买进成份股； 反向套利：当股指期货价格低于套利下界，买入期货，按比例抛空成份股。 当期指高于股指之差大于当时银行利率（资金使用成本），股票市场中存在期现套利空间。

在人民币持续升值的背景下，投资黄金首先必须承担的风险就是汇率损失，只有当国际期金大幅上涨且涨幅远远高于人民币升值幅度及银行存款利率之和，投资环境才可能是获利的。理论上黄金期货价格低于黄金现货价格就可以买入黄金期货。

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倾向于直接投入基础资产的信托类、挂钩利率与汇率走势的结构类、挂钩股指与打新股的股票类、挂钩大宗商品交易的商品类及混合类产品。

选购时考虑产品信息透明度（银行公布的频度、详细程度、评估收益率和提示风险的客观程度）、最低回报是多少、最高风险是多少、产品挂钩标的是什么。

（1）保险业利润来源

1 死差益：出事情的毕竟是少数；

2 利差益：保险公司拿保户的保费用作各种投资；

3 费差异：保险公司日常经营管理费用有结余。

其中，【利差益】花头比较多：

1 投资债券：如国债、地方政府债券、金融债券、企业债券等；

2 投资股票：政府有严格比例规定，如参股商业银行；

3 投资基金；

4 投资不动产：如房地产、铁公基、其他市政项目等，如国寿入股南方电网，成为仅次于广东省政府的第二大股东，标志险资渗透国有基础性能源行业； 5 投资医疗机构；

6 用作贷款借给别人收利息：如同业拆借；

7 存银行，把保户保费借给银行吃利息；

8 投资黄金、外汇等；

9 QDII（过渡性安排），投资境外有价证券等。

（2）保险金分为“赔偿金”、“生存金”（合同规定）和“红利”（非固定）。

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保险公司在每年生存金下发日将生存金转至保户账户。未被及时领取的生存金将累计在保单中，保单期满一并返还。目前保险市场中只有少部分生存金累积生息。红利可累计生息。利率基本与银行活期利率一致。后两者可抵交每年保费。

1. 找到有背景有钱的大基金公司。

2. 年景好就多买点股票型的，年景不好就转到同一基金公司旗下其他债券型等比较抗揍的基金，年景好再转回来。

3. 不去管它，一但设计好投资组合后就不用去管它了。

基金规模太大会抬高流动性成本，降低投资回报率。市场动荡较大时，大基金无法及时调整资产配臵。大基金优势在于投研实力较强。

小基金在动荡市中较易捕捉、切换市场投资热点。流动性较好，减仓、出货较快。

规模偏大基金适于擅长挖掘个股投资价值并长期持有的基金经理。大盘蓝筹股基金规模适中。

纪律投资，分散风险。选择波动性较大的基金产品做定投。货币基金与短债基金相对低风险，不一定要定投。股票型基金和混合型基金波动性较大，尤其在震荡市中，适合定投，尽可能采取“后端收费”。

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利率敏感型投资产品。加息周期结束后会迎来不错的投资机会。

国家收紧银根，逼迫企业远离银行自行融资，如债券型融资，发行公司债、可转债、短期融资券等，利率高于国债和央票利率，且增加债券市场供给。基金中至少80%的资产配臵为债券。不超过20%的资产配臵股票（打新股或二级市场买卖）。

买基金要找最有潜力的基金。从一交易日的所有A股涨幅名单中找到所有停盘的股票。主要是由于资产注入、资产重组、整体上市或股改而停盘的。只要有基金关注的，特别是基金占的份额越大的越重点关注。每只停盘股都如此法理顺一遍。找到最多的基金产品，基本都非涨得最快的基金。结合第三方评级。

ETF通常可理解为党的基金，其他一般性的可视

为散户基金。后者常被作为反向指标对待，基金经

理们不止一次踏空行情。

假如利率上涨了，聪明的人现在才买国债（其票面利率上升），会赚的多，自己如果早了两年买了三年期国债，则打算卖掉手头的已买的旧国债，都打算买新的高利率的新国债。那么老的国债价格会下跌。新的国债价格固定。反之，只要预计未来利率会下降，则自有的金融资产的价格会上升。

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储蓄国债分纸质凭证式（1994年起）与电子式（2003年起）。相同期限下两者收益水平相当，均免缴利息税。前者一次性还本付息（去承销网店兑付），后者按年付息（银行自动将本息转入个人账户）。个人需开国债托管账户及资金账户。提前兑取收手续费及相应比例利息。

比如10元以下的价格，注意流通盘，注意流通市值，注意行业转轨机会，注意企业潜在发展前景，不要随意买进纺织、钢铁、远洋运输、高速公路等传统性、落后性、呆滞性的品种。

企业的可持续成长能力决定投资价值。企业主营业务突出，盈利模式清晰。 其次看财务状况，未来盈利增长是否稳定、现金流是否充沛、公司管理层是否具备战略眼光等。

影响股票价值（未来自由现金流的折现）的三大关键要素：

一是自由现金流能否“持续”，这反映着自由现金流的质量，决定着企业有无存在的必要；

二是自由现金流能否“增长”，决定着理论模型的分子；

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三是自由现金流是否“稳定”，高度影响理论模型的分母，即折现率（包括风险溢价值）。

每当有中级行情的时候，次新股会最先表现。要研究市场，因为市场是最好的老师，不要动辄国际国内、宏观微观、政策面资金面，那些都不直接，而真正直接的就是市场股价，股价是最能真实传递那些东西的。

沪金比：上证指数与黄金价格之比。2010年2319点附近与2008年1664

点

以及2005年998点时的数值相同，控制区间为2.07—2.09。

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底部区域特点：

时间长（“顶部三日，底部三月”），震荡大（会做出复杂底部形态甚至屡创新低），底部区域永远是走出后才知何处是最低点，但底部出来时离最低点至少也要15%的涨幅了。

中长线操作可逢低买入建仓（要回调到位没怎么大涨的，已经从最低点涨了20%以上的再去买就不是逢低了）。

一个大的背景下，各种细枝末节的直接性因素都是基于这些背景的必然或偶然性事件，背景决定了方向，事件决定了进度或斜率，两者的能量级不在一个层面上，或者说其实内在是统一的。

根据“市盈率=股票市场价格/每股收益”，高科技类、快速增长的公司股票的市盈率通常较高，因为股民预期它的每股收益会增长较快。（会不会是炒作虚高？）市盈率太低的企业估计差不多快倒闭了，别买它股票。

评判有没有泡沫的一个简单方法：要明确某行业均值，超过行业均值的个股市盈率那就是该行业里一般是最危险的。

国内回报率较低，这点从中国上市公司的低利润率上得到验证。国内上市公司

的利润率远远低于美国上市公司的利润率，而且跟同为发展中国家的印度相比也有

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很大差距。

其原因有两个：第一是由于中国的投资主要是政府投资或政府主导的投资，效率非常低。第二个是由于资本管制，导致资本过剩。

实体经济运营效率下滑，即使你保持原有盈利速度，很难赶上货币贬值速度，也得花费更大的甚至超额的精力，这不值。中国经济总量有巨大的惯性，如果大部分效益把持在体系内，那么所有的数字很难在短期出现下滑，GDP、税收，效益总量仍然在增长，但有一个数字是不会增长的：就是企业的净资产收益率在剔除货币贬值后，它不会增长（这是真实的经济效益）。

该指标与银行一年、半年贷款利率比较，衡量该企业偿还银行贷款能力。

投资率不断提高，收益率不断下降——“凯恩斯陷阱”。

庄家和董事会一般是穿一条裤子的，庄家在董事会发布定向增发之前大批建仓，然后再配合认购，拉高股价，慢慢再出货，以认购股价的损失换取大的回报。

如果某只股票平时业绩挺好，到年底不派发股息，却配股。这需要股民警惕。哪怕每股派发几分钱股息，至少说明该企业现金流较好，至少能支付得起现金。

而配股可能说明企业的支付流有问题了，为了在年底对股民有个交代，只好先配股再说了。如果强制派发股息，则可能引发财务危机。

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股市上的一切收益都是二级市场自己创造的，不是上市公司，因为他们的分红会除权，类似用一张10元的钞票换他两张5元的一样，毫无意义。所以每一个人赚到的钱，都是另外一个人亏掉的。大小主力全是骗子，想方设法地设局，散户全是贪婪的人，个个以咬主力的肉为最高目标。

送股和除权后，并不是说除权就要涨。

送股要看具体的公司和股价情况，有些是为了降低价格便于出货，大家都多少有恐高症。有些是为了做大盘子为了将来注入资产。

对于小额的交易者而言，什么顶部底部，根本没有意义，打开局面的事情你根本没资格去考虑，我们只要及时加入别人开发好的板块，在资金的流动中分一杯羹已经足够了，所以对于所有小额投机者而言，最好的方法永远是右侧交易，是随大流。不要去冒什么开发市场的风险，轮不到我们小散。

条件1：出现大阴线；

条件2：出现企稳十字星；

条件3：之后（1-2天）阳线过十字星高点，是买点。过前日高点是必须满足的条件，并且需要在盘口确认，这种“过前高”是以推进和突破形式进行的（最好伴随放量和分时线的3浪上升形态），而不是简单的拉高。

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单从技术上看个股，买股看回踩181周线的股，这是首要条件，200天线是次要条件。即股价回踩181周线时，日线macd底背离或低位2次金叉是可选股。

第一，在底部连续碎步小阳后放量，为突破，一般小阳的整体涨幅不会太大，限于10%，之后放量突破，后面看涨。

第二，在一个上升通道内，由于大盘出现系统风险，个股突然放量，一般为波段做顶。主力知道风险，放量拉高诱多。一般会做上影线或者大阴线，也有大阳线之后直接补跌的。

第三，堆量滞涨，连续几个交易日不破新高，后面回调。

“观其形，辩其意，审其势，度其时。

动于阴末阳升，止于阳极阴生”。

“其心如山之不动，其性如水之无常，

深得阴阳互化之奥妙，涨跌之平常”。

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“追高于缩量阴末，止步于大阳突破”。

“真突破开盘放量奔涨停，诱多尾盘拉涨停”。

除了个股，还要看大势，板块等。不能单凭个股的“势”就盲目全仓做多，除非个股有利好。

操作上以量不变，心不变为基准。

量不变，而价格变，就要控心。“持仓或持币”；

量变化，而价格不变，就要控盘。“选择操作、进场或离场”。

一次性突破，突破后再回踩上攻，但回踩低点则保持基本与前一高点相当。这种形式的表达在图形上依据前一高点来判断，对前一高点的筹码进行区分，在这要分析前一高点出现的形态，上影，大阴，还是大阳。

这几种形态都有不同含义，同时结合放量情况来区分。

上影，表明在前一高点存在诱多后的套牢盘。

大阴，表明主力高开清仓。

大阳则表示主力有筹码被锁。

针对这三种在前一高点出现的形态，在下一次突破时，采取的方式就不同，对上影，通常会采取拉直收盘价试盘，在蓄势。大阴则会小阳上穿。大阳则会缓拉做平台。

不论突破与否，针对前一个高点，都会反复确认突破和突破是否有效。

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般短线都存在诱多。

对于突破，还有突破前高、突破均线系统等等，这些需要在选股时同时考虑。对于主力而言，“放大成交量”来突破一般都是“对倒放量”，利用放量来吸引跟风盘，是否真突破主要还看跟风盘是否积极。任何放量都是有目的的。在理论上要不被骗，就要看放量的价格，处于高点放量一般离场观望；低点放量，放量后逢低跟进。

这是一个相对概念，大盘与个股的地量基本是同时出现的，也就是说一个波段的启动和结束，所有股票的周期是相同的，但是涨幅，涨速，上涨方式不同，所以存在相互股票间的套利。

但是并非炒了A就可以炒B，接着炒C，这个想法是错误的，再切换时成交量就是最根本的分析基础。地量代表一个预期方向，是一个很重要的分析依据，它能反应市场资金流向、市场情绪。

形成原理：

一，先分析整体图形，判断是否属于左侧，由于筹码被锁定，在大盘回调或出现系统风险时，成交量快速萎缩，市场惜售，则地量就会形成，且这个地量区间的周期不会太长。

二，整体图形看，属于右侧，由于股价被拉高出货后，筹码被大量分散，筹码严重被套，持有者心存侥幸，且地量区间周期较长，重心向下。

对于打算波段或者中线的某些个股而言，可坚持【地量区间】逐步买进，并坚

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股周期，或许下一次的牛股就在自己手里。因为很多后期被炒的股，一定是在前期大盘拉高时不涨，大盘下跌时也跌，并长时间【小阴小阳盘整】的股。

市场从来不缺牛股，更不缺炒作理由。

多日成交低于700亿，新资金可适当买进部分，如后面出现重大利空，这样的量也只是阴跌，盘中会有拉高，以次日低开震荡下行为主，也就是说会有亏损但不会很大，有时间平仓。但是缩量后必有反弹，这是获利的机会。这样的反弹习惯性的以单日拉动大盘股提升指数为主，个股也会出现一日游行情。

对不同时期的操作，应建立不同的操作模式。

短线一般是指两个交易日之内，极端一点的情况一个交易日内多次操作，时间可以缩短到几十分钟，比如权证。

在短线交易中，尽可能在开盘后寻找涨幅在1%--2%之间，分时图均线和股价均在前一日收盘价之上，走势随大盘波动，但不破头日收盘价，可破分时图均线。在看分时图成交量，每次上涨时成交密集，有规律，买进时间有持续性，而回调时，分时图上的成交量凌乱，不规则。日线成交量温和略有放大。

跟踪这样股到午盘收盘前，打入第一笔资金，一般这样走的股不在午盘突然拉升，便在在下午1.30左右拉升，而且幅度较大，那么买进价格就按照均线价格跟紧。次日开盘了结。

另外，某些股主力短线建仓，这种走势比较稳定，风险较小。后期利润较大，但是需要跟盘和寻找符合条件的个股。

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中线选择一只股票并且建仓后，通过短线高抛低吸把成本降下来，如果时间足够长，成本完全可以降到0。日线，30分钟，5分钟，1分钟的背离点是操作要点。

当日滚动操作可以看1分钟线，稳妥一点的可以看5分钟线双背离选择24小时买卖点，30分钟可以选择中线买点。

一般我只买30分钟以上的上升图形，先保证大方向不失误，然后通过小的操作摊低成本。 底部开始温和放量。疑似有游资参与。某些股票在底部，大盘连跌的时候，他温和放量温和上涨，那么短线这种股票就值得关注。当然，切忌追高。

止跌后碎步小阳，小圆弧底，横盘缩量坑，60日线缩量等等，一般会有较好收益。

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荡区。不论处于均线系统何处，只要大盘与个股成交量极度萎靡，后面必有反抽，反弹，甚至反转，具体也需要根据盘面审视。

确定上涨趋势中的回调买点。

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突破最低价上影线稳健买点。

对比大盘不创新低买入法，抄底激进买点。