第三章 国际交往中的货币与汇率(金融学课件-中央财经大学,李健)

货币银行学中央财经大学教授 李健

第三章

国际交往中的货币与汇率2

一、主 要 内 容 与 结 构外汇的概念

外汇与汇率概述

国 际 交 往 中 的 货 币 与 汇 率

汇率

汇率的决定因素

汇率的决定与影响

汇率决定理论 汇率的作用与影响 汇率制度的演进

汇率制度的安排 与演进

固定汇率制与浮动汇率制 人民币汇率制度及其改革3

二、若干基本概念的识记●外汇(foreign exchange)以外币表示的可用于国 际间结算的支付手段。 ◎外汇有广义和狭义两种概念。 ◎目前我国外汇的构成： ★外国货币 ★外币支付凭证 ★外币有价证券

★特别提款权★其他外汇资产4

二、若干基本概念的识记●汇率(exchange rate) 又称汇价，或称外汇 行市，是两国货币折算的比率，或者说是一 国货币以另一国货币表示的价格。

◎一国货币对各种货币都有汇率.◎汇率有直接和间接两种标价方法.

◎汇率制度大体有固定汇率制和浮动汇率制.5

表3-1按汇率制度

汇率分类表基本汇率；套算汇率 固定汇率；浮动汇率 买入汇率；卖出汇率 电汇汇率；信汇汇率；票汇汇率 即期汇率；远期汇率 开盘汇率；收盘汇率

按汇率制定方法

按银行买卖外汇 按外汇交易支付通知方式 按外汇交割期限 按市场或银行营业时间

按外汇决定方式

官方汇率；市场汇率

二、若干基本概念的识记●直接标价法(direct quotation) 又称应付 标价法，是指以一定单位的(1或100等) 外国货币作为标准，折成若干单位的本国 货币的标价方法。 ◎直接标价法表示买入一定单位的外币要 支付多少本币，或卖出一定单位的外币应 该收多少本币。 ◎使用直接标价法，汇率变动的数字大小 与本币币值高低反方向，与外币币值高低 同正向。7

二、若干基本概念的识记●间接标价法(indirect quotation) 又称应 收标价法，它是以一定单位的(1或100等) 本国货币为标准，折成若干外国货币的标 价方法。 ◎使用间接标价法，汇率变动的数字大小 与本币币值高低同方向，与外币币值高低 反方向。8

二、若干基本概念的识记

●铸币平价(mint parity) 又叫金平 价(gold parity),是实现金本位 制国家之间的货币单位含金量之比。◎铸币平价是金本位制下决定汇率 的基础。

二、若干基本概念的识记●黄金输送点(gold transport point) 金本位制 下汇率波动引起黄金输出或输入的界限. ◎黄金输出点:铸币平价加上运送黄金的成本.当 汇率波动超过黄金输送点时就会发生黄金输出.

◎黄金输入点:铸币平价减去运送黄金的成本.当 汇率波动超过黄金输入点时就会发生黄金输入. ◎黄金输送点自动限制汇率波动的前提

是非现金 国际结算与金属货币流通并存,二者可以互相替代.

二、若干基本概念的识记 ●固定汇率制(fixed exchange rate)是指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅 度被限制在较小的范围内，各国中央银行 有义务维持本币币值的基本稳定。

●浮动汇率制( floating rate )是指是不规定汇率波动的上下限，汇率随外汇市场的 供求关系自由波动。11

三、需要重点把握和理解的几个问题

(一)如何理解汇率的决定和影响因素?●汇率的决定是极其复杂的问题.中外学者有 多种学说来解释,各国有不同的制度安排。 ●不同货币制度下,汇率的决定与影响因素也 不同。 ◎在金本位制度下，铸币平价是决定汇率的 基础; ◎在信用货币制度下, 汇率的决定基础应以 其代表的价值为依据,汇率的变化主要受外 汇市场的供求状况的影响。12

(二)如何认识汇率的作用？●汇率对经济的各个方面都有影响： ◎可以影响国际贸易和进出口。本币贬值，使出 口商品的外币价格下跌，有利于增强本国出口商 品的竞争力。同时，导致进口商品的价格上涨而 有利于抑制进口，增强国内进口替代品的需求 。 货币升值的影响与此相反。 ◎可以影响资产流动、影响国内市场价格和人们 对金融资产的选择等。 ●汇率发挥作用需要一定的条件，汇率发挥影响的 程度受制于当时的经济环境和条件。13

(三)汇率决定理论有哪些？●国际借贷说 ●购买力平价说 ◎绝对购买力平价 ◎相对购买力平价 ●汇兑心理说 ●货币分析说 ◎弹性价格货币分析法 ◎粘性价格货币分析法 ●金融资产说 ●换汇成本说14

(四)汇率的作用与影响有哪些？●对国际贸易及进出口的影响 ●对资本流动的影响 ●对市场价格的影响 ●对金融资产选择的影响

(五)汇率制度的演进经历哪几个阶段?●国际金本位制下的汇率制度 ◎汇率由各国货币的含金量之比决定。实际汇率则围绕两国 货币含金量之比所确定的金平价在黄金输送点之间上下波动。 ◎是一种较为稳定的固定汇率制。 ●布雷顿森林体系下的汇率制度 ◎实行“双挂钩”,即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂 钩。 ◎是以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制。 ●牙买加体系下的汇率制度 ◎汇率制度呈现出多样性。 ◎主要有三大类：可调整的盯住汇率制、有限的浮动汇率安 排以及更灵活的浮动汇率安排。