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企业债券是企业依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的债券。由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此，企业债券的风险比政府债券要高，因而利率也高于政府债券。对于发行者来说，企业在准备进行外部筹资的时候，与银行贷款和发行股票相比，发行债券是一种成本较低的选择。除此之外，中国发展企业债券市场还有其他方面的好处：

(1)难以从银行获取贷款的公司客户仍可以有融资的渠道。中国今天已经是全球拥有最多企业的经济体系之一。但难以发展超级跨国集团公司的主要原因是缺乏足够的资金。完善的股市和债市可以扫除这一障碍，同时创造数以万计的就业岗位。

(2)公司的资产和负债可以更加匹配，确保一些未能取得银行贷款的公司不会拖累其他大企业，防止亚洲金融风暴中公司倒闭狂潮的重演。

(3)随着退休金、社会保障金和保险金的不断提升，债券市场可以确保其未来的收入。

因此，加速发展企业债券市场应该是中国债券市场发展进程的一个重要方面。

案例2

案例名称：俄罗斯金融危机

案例适用：金融市场与金融安全

案例来源：根据《俄罗斯金融危机剖析》编写，http:／／www．happyeampus．en／pages ／2002／12／25／D1 03234．html

案例内容

1998年，俄罗斯金融市场的动荡愈演愈烈。俄金融市场投资者的心理崩溃，一场自俄罗斯独立以来最为严重的金融危机爆发了。

1998年8月17日，俄政府及中央银行发表了“联合声明”，对国内出现的金融危机采取“三大措施”：(1)扩大卢布汇率浮动幅度。放弃1997年11月11日宣布的1998--2000年“外汇走廊”(6．2卢布兑1美元，浮动幅度正负15％)，将该汇率走廊扩大到6～9．5卢布兑1美元，卢布在此范围内浮动。外汇市场当天的成交价，即是央行的官方汇率。(2)延期清偿内债。1999年12月31 Et前到期的国家短期债券转换成新的国家有价证券，期限和收益率等条件另行公布。在转换手续完成前国债市场停止交易。俄罗斯政府曾号召国债持有者将债券转换成7年期和20年期的外汇债券，利率在12％以上。但在700多亿美元的内债市场上很少人响应，内债问题没有解决。(3)冻结部分外