46-一、估计企业未来融资需求的方法

时间：2025-07-10

46-一、估计企业未来融资需求的方法

一、估计企业未来融资需求的方法--销售百分比法

　　狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
　　关于估计未来融资需求的方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。
　　【预测思路分析】
　　
　　
　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加
　　1.确定预计净经营资产
　　预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债--销售百分比法
　　本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。
　　（1）预计经营资产的确定。
　　假设经营资产项目中应收账款基期（2009年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，如果下期（2010年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。
　　每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。
　　（2）预计经营负债的确定（同上）。
　　（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债
　　2.资金总需求的确定
　　资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产
　　3.预计可以动用的金融资产的确定
　　一般情况下，会直接给出。
　　4.留存收益增加的确定
　　留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）
　　5.外部融资额的确定
　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加
　　【提示】外部融资按照优先顺序，先债务融资，后股权融资。
　【延伸思考】--销售百分比法的另一种形式（增量法）
　　假设可动用金融资产为0，
　　外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-留存收益增加
　　=预计经营资产增加-预计经营负债增加-留存收益增加
　　=销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）
　　即：
　　　
　【例·单选题】某企业2009年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加1
0%（即增加100万元），预计2010年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为（　）万元。
　　A.0
　　B.2000
　　C.1950
　　D.150
『正确答案』D
『答案解析』100/基期收入=10%