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第十七章货币政策目标与工具

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货币政策是中央银行为实现 特定的经济目标，运用政策工具 调节和控制货币供应量，进而影 响宏观经济的方针和措施的总称。 货币政策的主要内容包括货 币政策最终目标、货币政策中介 目标、货币政策工具、以及货币 政策传导机制等。 这些要素紧密联系，构成货 币政策的有机整体。

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第一节 货币政策目标的最终目标 一、西方国家货币政策最终目标货币政策目标又称货币政策最终目 标，是一国的中央银行据以制定和 实施货币政策的依据，它与一国宏 观经济目标保持一致。 货币政策最终目标包括物价稳定、 经济增长、充分就业、国际收支平 衡。

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(一)稳定物价 (二)充分就业 (三)经济增长 (四)国际收支平衡

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二、货币政策目标之间的矛盾 及其协调 1. 货币政策目标之间的矛盾性(1)稳定物价与充分就业 (2)稳定物价与经济增长 (3)稳定物价与国际收支平衡 (4)经济增长与平衡国际收支 2、协调货币政策目标之间矛盾的主 要方法 (1)统筹兼顾 (2)相机抉择 (3)政策搭配

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三、我国的货币政策目标中国人民银行专门行使中央银行职能以来， 货币政策目标的选择经过了两个阶段的变 化。 第一个阶段是从1983年至1994年。当时我 第一个阶段是从1983年至1994年。当时我 国的货币政策目标是“发展经济，稳定货 币”,这一目标适应了当时中国经济快速 发展的需要。但这又是一种典型的双重目 标政策，而在现实操作中往往难以保证两 个目标同时实现。由于我国发展经济的压 力很大。当双重目标发生冲突时，往往倾 向于经济增长而忽视物价稳定，最终导致 通货膨胀。

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第二阶段是1995年至今。1995 第二阶段是1995年至今。1995 年我国颁布了《中国人民银行法》 年我国颁布了《中国人民银行法》, 明确规定了中国人民银行的货币政策 目标是“保持货币币值的稳定，并以 此促进经济增长”。 2003年的《中国人民银行法》 2003年的《中国人民银行法》修 正案，再次明确了这一目标。显然， 这一提法把物价稳定作为货币政策的 首要目标，强调了只有保持货币币值 的稳定，才能使国民经济持续快速协 调地发展。同时也明确了稳定货币的 目的是为了促进经济增长。

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第二节 货币政策工具货币政策工具是中央银行为实 现货币政策目标而采取的措施和手 段。

一、一般性货币政策工具一般性货币政策工具是对货币 供应总量或信用总量进行调节和控 制的政策工具，主要包括法定存款 准备金率、再贴现率和公开市场业 务，俗称货币政策“三大法宝”。

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1.存款准备金政策 1.存款准备金政策 中央银

行规定存款货币银行吸收的 存款必须缴纳一定比率的准备金的 要求。 2.再贴现政策 2.再贴现政策 中央银行通过提高或降低再贴现率 的办法，影响存款货币银行从中央 银行获得再贴现贷款，进而影响超 额准备，达到调节货币供应量、实 现货币政策目标的一种政策措施 3.公开市场业务 3.公开市场业务 指中央银行在金融市场上公开买卖 有价证券，用以调节基础货币和货 币供应量的一种政策手段。

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二、选择性货币政策工具 选择性货币政策工具是指中央 银行针对某些特殊的经济领域或特 殊用途的信贷而采取的信用调节工 具。 1.消费者信用控制 1.消费者信用控制 2.证券市场信用控制 2.证券市场信用控制 3 .不动产信用控制 .不动产信用控制

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三、其他货币政策工具 (一) 直接信用控制是中央银行用行政手段或其他方式对金 融机构的信用活动进行直接控制。 1.信用配额管理 1.信用配额管理 2.利率上限控制 2.利率上限控制 3.流动性比率管理 3.流动性比率管理

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(二)间接信用控制间接信用控制是中央银行采 用非直接的控制方法，对信用变 动方向和重点实施间接引导。 1.窗口指导 1.窗口指导 2.道义劝告 2.道义劝告

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第三节 货币政策中介目标(一)货币政策中介目标的含义 及作用 实现货币政策最终目标需要运用各种 货币政策工具来完成，而从货币政策 工具的运用到最终目标的实现之间有 一个相当长的作用过程，在这一过程 中有必要及时了解政策工具是否得力， 估计政策目标能否实现，这就需要借 助于中介目标的设置。

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中介目标大多是一些短期的、数量化 的、能够进行日常观测和分析的金融 变量，通过对它们的调节和控制，能 够最终实现货币政策最终目标。 中介目标又可分为操作指标 …… 此处隐藏：524字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……