第八章

国际投资环境

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本讲主要内容1.国际投资环境的内涵2. 国际投资环境因素分析

3. 国际投资环境评价方法

一、国际投资环境的含义概念

国际投资环境是指在一定时间内，东道国或地区拥有的影响和决定国际投资进入并

取得预期经济效益的因素的有机整体。

二、国际投资环境的特点1.综合性：各类因素的有机整体。

2.系统性：各个部分相互连接、互为条件。3.先在性：先于投资行为而客观存在的。

4.差异性：在不同国家或地区之间以及对不同投资行业适应性的差异。

5.动态性：本身及其评价观念都在变化之中。6.主观性：国际投资者具有按照自己需要评

价和选择环境的权威性。

三、国际投资环境的分类(一) 按投资环境所包括因素的多寡来划分：狭义投

资环境和广义投资环境(二) 按因素范围分：国际环境与国内环境 国际环境指与东道国所处的国际打环境状况相联 系的超国别性因素总和，如所处经济区域、国际 政治地位、与其他国家关系等。

国内环境指东道国本身的国别性因素总和，如自然条件、经济发展状况、政治状况等。

(三)按因素性质分：硬环境和软环境 硬环境指与投资直接相关的物质条件，如自然资 源、基础设施等。5

软环境指各种非物质形态的社会人文方面的条

件，如政策法规、教育水平、办事效率等。(四)按因素稳定性分：自然因素环境、人为自然因 素环境、人为因素环境 自然因素环境指东道国的自然资源、地理条件、 自然气候等因素，这些因素相对稳定的。

人为自然因素环境指东道国的经济潜在增长率、经济结构、市场完备性等因素，这些因素中期 可变，一般认为这类因素是国际投资环境的关 键因素。 人为因素环境指东道国的开放进程、政策连续

性、贸易政策等因素，这些因素短期可变。

第二节 国际投资环境因素分析一、自然环境

(一)东道国的地理位置1.与投资国的距离

2.与重要国际运输线的距离3.与资源产地的距离

4.与市场的距离

(二)东道国的自然资源 1.资源本身的条件 2.投资国对国外自然资源的依赖程度

(三) 东道国的气候

二、政治环境国际投资较之国内投资要承受大得多的政治

风险，而政治风险就源于东道国政治环境因素的变化。对东道国政治环境因素的考察，

重点在于以下几方面：政治制度、执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率、政局

稳定性与政策连续性、政府及公众对外资的态度、东道国与国外的政治关系等。9

三、法律环境因素

在国际投资环境的诸因素中，法律因素起着

调整投资关系、保障投资者的利益和安全，调

节投资行为的作用。对东道国法律环境因素的考察，主要集中在三个方面：法律完备性、法

律公正性和法制稳定性。

四、经济环境 经济环境是影响国际投资的最重要的环境因

素，可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。前者主要包括经济体制、经济发展水

平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素，后者则主要包括国际收支状况、

国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。11

(一)经济体制：经济体制是一个社会实现 其经济目标和基本原则所借助的手段体系。 构成经济体制的主要因素包括：所有制结构、

国家干预经济生活的方式、企业内部的组织和管理、商品流通体系、金融保险体系、对

外经济体制、劳动就业体制、资源管理体制、财政税收体制以及与此密切相关的法律体系

等。经济体制对外资的影响，可以从两个方面入手：一是投资国与东道国经济体制的近

似度；二是东道国经济体制的完善度。

(二)经济发展水平：指该国一定时期内的经济技术开发能力、人民的生活质量以及经济活力，是 决定该国对国际资本吸纳能力的基本制约因素。 经济技术开发能力，用4个指标衡量：人均能源 消费量、人均收入水平、非农业部门雇佣劳动力

的比例、非农业部门的产值占国内生产总值的比例。 人民生活质量，国际上通常采用以下六个指标来考察：每千人医生数、人均摄取热量、幼儿成活

率、中学入学率、每千人客车数以及每千人报刊

发行数。

√经济活力是指一国一定时期内经济中总供给 和总需求的增长速度及其潜力。从投资角度，

主要涉及国民生产总值的增长率(经济增长率)、

固定投资率(资本积累率)和储蓄率及其变化等。

(三)经济稳定性：经济的稳定性取决于社会总供给和总需求之间的平衡状况。一国一定时

期内的物价稳定状况、财政赤字规模及货币供应量变化可以大体反映出该时期总供给和总需 求的平衡状况。把通货膨胀率、预算赤字率和 货币发行率作为衡量一国投资环境中经济稳定 性的主要指标，应该说符合如下三个经验比率 的经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨胀 率低于5%,预算赤字率在3%以下，货币发行

率在2.5%以下。15

(四)市场和产业环境： 一般市场环境：(1)生产要素流动的市场化程度及运行特征；(2)投资行业的市场规模及变化趋 势，具体包括有关行业所处的商业周期，市场的 地理分布、市场潜量及增长趋势等；(3)顾客特 征；(4)商品流通渠道的特征

;(5)政府对市

场活动的管理，主要涉及价格管制、反倾销法规、反垄断法规、商标及专利制度等；(6)同行业竞

争状况以及相关产品的市场占有率；(7)市场开放度。16